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股利是什麼？為什麼要發股利？

股利的定義

股利是指公司將部分盈餘分配給股東，作為股東投資的回報。

股利通常分為現金股利與股票股利，具體發放方式依據每年公司董事會決定。

延伸閱讀：配股、配息是什麼？一篇搞懂股票股利與現金股利

公司為何發放股利？

公司發放股利的主要原因包括：

1. 吸引長期投資者：穩定的股利政策能吸引尋求穩定收益的投資人。
2. 回饋股東：透過配發股利分享企業成長的成果。
3. 反映經營狀況：企業穩定發放股利，表示其經營良好，有助於提升投資人信心。

然而，成長型企業（成長股）可能選擇不發放股利，而是將盈餘留下作為投入研發或擴展市場的資本，用來提升公司未來的成長潛力。

股利怎麼算？

根據配發現金股利、股票股利，以及同時配股配息，分為以下三種情境：

股利怎麼算 1：配發現金股利（配息）

現金股利是指公司直接發放現金給股東，俗稱除息。投資人可以獲得的現金股利計算公式如下：

舉例來說，妮妮有 3 張 A 公司的股票，股價目前是 $39 塊，A 公司宣布每股配發 2 元現金股利。

因此，妮妮總共可以獲得 6,000 元的現金股利（2 元 × 3 張 × 1,000 股）。

而配息後的 A 公司股價則會變為 $37 塊（39-2）。

股利怎麼算 2：配發股票股利

股票股利是指公司以額外發放新股的方式取代現金股利，讓股東持有的股票數量增加，俗稱除權。

投資人可以獲得的股票股利計算公式如下：

配發股票股利後的價格相對會比較複雜，除權後的參考股價公式為：

• 配發股票股利試算案例

舉例來說，南南有 5 張 B 公司的股票，股價目前是 $30 塊，B 公司宣布每股配發 2 元股票股利。

因此，南南總共可以獲得 1,000 股的股票股利（2×5×1,000/10）。

而配股後的 B 公司股價則會變為 $25 塊（30/(1+2/10)）。

股利怎麼算 3：同時配發現金股利、股票股利

實務上，不少公司會選擇同時發放現金股利，以及股票股利。這種方式有助於企業維持現金流，同時回饋投資人，屬於較為平衡的股利發放策略。

股東可以獲得的現金股利與股票股利在上面已經示範過了，最複雜的其實是除權息後的股價，公式如下：

• 同時配發股息、股利試算案例

舉例來說，妮妮有 10 張 C 公司的股票，股價目前是 $62 塊，C 公司宣布每股配發 2 元現金股利、5 元股票股利。

因此，妮妮總共可以獲得：

◆ 20,000 元的現金股利（2×10×1,000）
◆ 5,000 股的股票股利（5×10×1,000/10）

而配股後的 C 公司股價則會變為 $40 塊（(62-2)/(1+5/10)）。

結語

股利是投資股票的重要收益來源，透過現金股利提供穩定現金流，而股票股利則能增加持股數量。

然而，高股息可能代表企業成長空間受限，過度配息甚至可能影響未來營運。投資人應平衡收益與成長，選擇適合的股利策略，以提升長期投資的效益。

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呢喃貓商學院成立於 2022 年，核心成員由幾位具有法人投資經歷的幣圈交易員組成，社群重視基礎研究、學習氛圍以風險控制，做出更好的投資決策。

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股票股利的形式：配股、配息

企業將公司自身的獲利分配給股東，就是發放股利。而根據發放股利的方式，又分為配股／配息兩種：

• 配股：公司盈餘或資本公積以股票的形式發放股票股利，俗稱除權。
• 配息：公司盈餘以現金的形式發放現金股利，俗稱除息。

配息是什麼？現金股利

配息（現金股利）是指公司將盈餘的一部分 直接以現金發放給股東，讓投資人可即時獲得收益。

配息優點

•  穩定現金流

投資人能直接獲得現金，不需賣股即可變現。

• 降低市場波動風險

領到現金後，配息的收益不會受後續市場股價波動影響。

• 適合退休或穩健投資者

配息可提供額外現金流。

配息缺點

• 影響公司營運

若公司未來現金流不足，發放現金股利可能影響公司財務運作。

• 公司市值縮小

公司發出現金資產，使得股價下跌，公司整體市值下降。

配股是什麼？股票股利

配股（股票股利）是指公司將盈餘以額外發行新股的方式分配給股東，而非直接發放現金，通常希望保留現金的公司，就會採用股票股利配股。

並且，由於流通股數變多，所以股價在配股後同樣會被稀釋，導致價格下滑。

配股的優點

• 複利效果

配息可以視為將股利再投入公司股票，具有複利的效果。公司成長後，配發的股票價值可能上升，適合長期看好公司。

• 增加市場流動性

股票單價降低，更容易吸引新投資人買入。

配股的缺點

• 承擔股價下跌風險

如果公司未來股價下跌，會承受更多虧損，不如配發現金股利或直接賣出配股即早變現。

• 影響未來 EPS

由於流通股數變多，公司需要提升整體獲利數據，才能使 EPS 維持相同。

延伸閱讀：EPS 多少合理？用 EPS、本益比找出績優潛力股

• 變現需要賣出股票

不像現金股利可以直接領取，股票股利要變現需要賣出持股。

配股 vs. 配息的區別

項目	配股（股票股利）	配息（現金股利）
回饋方式	發放額外股票	發放現金
影響	股數增加、股價可能攤薄	股數不變、現金流入
優勢	長期增值潛力，適合看好公司成長的投資人	直接獲得現金收益，可自由運用
適用對象	公司需要保留資金擴展業務	公司有穩定獲利、股東偏好現金流

如何領到股息？領取股利的資格

領取配息資格

最晚必須在除權息日前一工作日（最後買進日） 持有該股票，才有領取資格。股票股利則會在股利發放日當天發放。

舉例來說，股票 A 除權息日為 6/15，股利發放日為 7/12。投資人最晚須在 6/14 當天買進（假設當天為工作日），就享有領取配息的資格。

即便在 6/15 以後賣出該股票，7/12 當天仍然會獲得配息。

如何查詢除權息交易日、股利發放日？

透過證交所的除權除息預告表，可以查詢各檔股票當年度除權、除息的日期。

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股票試撮（試搓）是什麼？開盤與收盤價格如何確定？

股票試撮（試搓），正式稱呼為「模擬撮合」，透過集合競價方式決定當日開盤價與收盤價，確保價格合理，避免市場極端波動。

盤前試撮會成交嗎？在試撮期間的股票並不會真的成交，但可以讓投資人做為後續可能開盤、收盤價格的參考。

然而，市場主力也可能透過試撮掛單影響價格，製造假象，讓投資人誤判。因此試撮價格僅供參考，開盤後仍可能劇烈波動，不應盲目依賴。

股票試撮機制

股票試撮時間

股市在以下兩個時段都會進行股價試搓：

• 盤前試撮：8:30～9:00 （開盤前半小時）
• 收盤前試撮：13:25～13:30 （收盤前 5 分鐘）

試撮價格決定方式

在試搓期間會採用的集合競價的方式。

集合競價：每 5 秒收集一次委託，系統會先讓最接近市場價格的訂單成交，若價格相同，則優先處理先掛單的交易

試搓期間的搓合成功的掛單並不會真的成交，但掛單如果繼續保留到開盤時段，則會變成有效掛單。

緩漲試撮是什麼？緩跌試撮是什麼？

在盤中時間其實也有可能會觸發試撮的機制，也就是所謂的「瞬間價格穩定措施」（簡稱瞬間價穩），讓市場有時間反應，減少非理性波動。

緩漲試撮：當前價格出現超漲情形（上漲超出 3.5%），導致觸發了瞬間價穩。

緩跌試撮：當前價格出現超跌情形（下跌超出 3.5%），導致觸發了瞬間價穩。

當進入瞬間價穩的階段，會暫緩股市交易 2 分鐘，避免成交價格超出投資人預期。

• 觸發條件：當前價格超過參考價格 ±3.5% 時，自動啟動價穩機制。

開盤時間	參考價格
9:00～9:05	以個股開盤價為基準
9:05～13:20	參考價格以前 5 分鐘之加權平均價作為基準。

• 瞬間價格穩定措施：暫停交易 2 分鐘，股票僅會進行試撮，投資人可以看到期間的報價，但不會成交。

試撮注意事項

當市場波動過大時，交易所可能會暫緩開盤或收盤，給市場足夠時間調整，降低價格異常波動的風險。

暫緩開盤是什麼？

在 08:59～09:00 盤前試撮階段，若發生以下任一情況，將延後開盤 2 分鐘，並持續試撮與揭露市場資訊：

1. 試撮價格與前次試撮價波動超過 ±3.5%
2. 取消或變更掛單數量超過開盤前掛單總量的 30%

此機制防止大戶透過盤前試撮假掛單影響市場價格，確保開盤價格更符合實際供需。

暫緩收盤是什麼？

在 13:29～13:30 收盤試撮階段，若試撮價格與前次試撮價波動超過 ±3.5%，13:30 將不會收盤，並延後收盤 3 分鐘。

13:31～13:33 會開始試撮並揭露模擬成交價格、成交張數、五檔買賣掛單等資訊，並改於13:33 收盤。

此機制防止有人刻意操縱收盤價，確保使當日收盤價更公平合理。

結語

試撮機制決定了開盤與收盤價格，但市場仍然可能存在變數！ 理解試撮的運作方式，搭配瞬間價穩與暫緩開收盤的機制，能幫助投資人更精準判斷價格走勢，不再被市場短期波動牽著走。

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土地增值稅是什麼？

簡單來說，土地增值稅是一種在土地所有權移轉時，針對土地價格上漲部分所課徵的稅。

2016 年以前，買賣房地產是採雙軌課稅，土地適用土地增值稅，房屋適用財產交易所得稅。2016 年開始施行房地合一稅，將房屋與土地合併課稅。

現在若僅移轉土地，未涉及建物的情況下，還是用土地增值稅來課稅。

延伸閱讀：房地合一稅重點筆記，新舊制分析解疑！

土地增值稅、房地合一稅、地價稅的差別？

土地增值稅是針對土地增值的部分課稅，不考量房屋價值，也和實際買賣價格無關，所以繼承土地時，就算沒有涉及買賣也會需要繳納土地增值稅。

房地合一稅則是 2016 年開始，針對土地及房屋，在交易中實際賺到的金額課稅。

地價稅則是對土地持有者，依土地的公告現值，每年課徵一次的賦稅，與土地是否交易無關。

下面從課稅範圍、時機、對象、稅率及法源依據說明上述三種稅別的差異：

比較項目	土地增值稅	房地合一稅	地價稅
課稅範圍	土地增值部分	房地交易的實際所得	所有土地
課稅時機	土地移轉時	交易房地時	每年徵收一次
課稅對象	土地的賣方	房地的賣方	土地所有者
稅率	10％～40％	15％～45％	1.5%~3%
法律依據	土地增值稅條例	房地合一稅條例	地價稅法

延伸閱讀：你懂地價稅了沒？一起來試算地價稅吧！

土地增值稅計算方式？

土地增值稅的計算方法是用土地漲價總數額乘以稅率，稅率會依用途分為自用住宅及一般用地，適用不同的稅率，公式如下：

參考資料：財政部土地增值稅前言

土地漲價總數額：

土地漲價總數額是用土地移轉時的總價值，減去前次移轉時的現值或原本的地價，乘以物價指數，最後再扣除土地改良等費用。

土地改良費用包含已繳納的工程受益費、土地重劃費及捐贈土地作為公共設施用地的土地價值。

參考資料：漲價總數額計算

土地增值稅稅率：

土地增值稅的稅率主要分兩種，一種是一般用地適用的稅率，依土地漲價幅度分 3 個級距，土地漲價越多稅率越高。另一種是自用住宅適用的優惠稅率，固定為10%。

土地漲價倍數	稅率
自用住宅	10％
1 倍以下	20％
1～2 倍	30％
2 倍以上	40％

註：漲價倍數＝土地漲價總數額／（原規定地價或前次移轉現值×物價指數）

此外，持有土地超過 20 年所適用的稅率，會隨著持有時間的增加，減免的稅率越多；持有時間小於 20 年就沒有減免的優惠，減免的級距如下：

持有時間	減免的稅率
小於 20 年	無減免
20～30 年	20％
30～40 年	30％
40～50 年	40％

參考資料：長期持有減徵

下表是財政部提供的一般用地稅率速算表，只要算出土地漲價總數額及原規定地價或前次移轉現值總額，就可以帶入公式得出結果。

持有時間/漲價倍數	小於 1 倍	介於 1~2倍	大於 2 倍
20 年以下	A x 20％	A x 30％–B x 10％	A x 40％–B x 30％
20 年以上	A x 20％	A x 28％–B x 8％	A x 36％–B x 24％
30 年以上	A x 20％	A x 27％–B x 7％	A x 34％–B x 21％
40 年以上	A x 20％	A x 26％–B x 6％	A x 32％–B x 18％

註：A為土地漲價總數額 B為原規定地價或前次移轉現值總額

土地增值稅試算

假設我有一筆土地，已知土地漲價總數額為 575,000，前次移轉現值為 375,000 元，漲價倍數為1.53，持有 21 年後售出，試算結果如下：

土地增值稅優惠稅率，一生一次與一生一屋

一生一次指的是一輩子只有一次機會，在符合條件的情況下，可以申請用10％的自用住宅稅率來繳納土地增值稅。

一生一屋是在使用過一生一次稅率的前提下，在出售名下唯一一間房子且符合相關要件時，也適用10％的稅率，下面以表格整理兩種優惠稅率的差別。

項目	一生一次	一生一屋
適用順序	先	後
稅率	10％	10％
戶籍限制	本人、其配偶或直系親屬，在土地出售前設有戶籍。	本人、其配偶或未成年子女，在土地出售前設有戶籍。
持有時間	不限	持有自用住宅連續滿6年。
次數限制	一輩子只有一次	要先用過一生一次，才能用一生一屋
都市面積限制	300 平方公尺（約 90 坪）	150 平方公尺（約 45 坪）
非都市面積限制	700 平方公尺（約 211 坪）	350 平方公尺（約 105 坪）
未出租或營業	出售前  1 年內	出售前 5 年內

一生一次只有一次使用機會，而一生一屋的規定雖然比較嚴格，但沒有限制使用的次數，且要使用過一生一次後才能適用。

延伸閱讀：如何減輕您的土地增值稅

哪裡可以查詢我要繳的土地增值稅大約多少？

雖然用財政部的速算表計算可以快速獲得答案，但如果要完整反映土地漲幅、持有年數等細節，建議利用財政部的土地增值稅試算系統試算喔！

使用財政部提供的系統試算前，可以調出自己的謄本，帶入土地所有權部的資訊，就可以獲得更精確的答案。

土地增值稅誰繳？

原則上是出讓土地的一方需要繳土地稅，如買賣、交換、政府照價收買時，都是原本持有土地的人要繳土地增值稅。

納稅義務人	項目
原本的所有權人	土地有償移轉時，如買賣、交換
取得所有權人的人	土地無償移轉時，如贈與、繼承
出典人	土地設定典權時
受託人	信託土地移轉時

土地在無償贈與給他人的情況下，是由取得土地的人繳增值稅。但如果是配偶之間相互贈與的土地，就不需要課徵土地增值稅。

繼承土地時，繼承人因為已經繳了遺產稅，所以不需要繳納土地增值稅。但未來繼承人將土地出售時，就依照土地增值部分來繳稅。

土地增值稅重購退稅條件

除了自用住宅可以使用較低的稅率，出售土地並繳納增值稅後，若符合重購退稅的條件，可以部分退回已繳納的土地增值稅，須要符合的條件如下：

1. 買賣相隔在 2 年以內。
2. 新買房屋的土地移轉現值總額，必須超過賣舊屋的移轉現值總額扣除所繳納土地增值稅後有餘額，才能退稅。
3. 賣掉和重購土地的人是同一人，可以是土地所有權人、其配偶或直系親屬，且須完成戶籍登記。
4. 重購的面積，都市土地不超過 300 平方公尺（約 90 坪），非都市土地不超過 700 平方公尺（約 211 坪）；賣掉的土地面積沒有限制。
5. 出售前  1 年未出租或作為商業使用。
6. 如果是先買後賣，買的土地必須是自用住宅。

參考資料：自用住宅重購退稅有妙方

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