TWAP 自動幫你定期下單，公開穩定進場神技
TWAP（時間加權平均價格）是什麼？
TWAP 時間加權平均價格（Time-Weighted Average Price），是一種演算法交易策略，用固定的時間間隔（如：每 30 秒）定期分批交易的方式，創造整體訂單用接近平均的價格成交。
這個策略通常用於執行大額訂單，目的在於減少市場衝擊、避免價格滑點，讓交易過程更平穩，並且適用以下的情境：
- 訂單數量大於訂單簿上提供的流動性→避免對於價格造成劇烈影響
- 市場高度波動期間，預期價格沒有明顯的上升或下降趨勢→平均買入價格
TWAP 的運作方式
TWAP 的運作邏輯很簡單，分成三步：
- 你設定一筆總下單數量。
- 設定下單時間範圍（例如：30 分鐘內完成）。
- 系統根據你設定的時間間隔（例如每 30 秒），自動平均地將訂單分批掛出。
不管市場價格怎麼變，TWAP 都會依照設定的時間節奏穩定下單。
TWAP 的優點
- 降低市場衝擊
不會一次下大單，劇烈影響成交價格
- 平均化成交價格
由於會自動執行交易，所以可以取得一定期間的平均成交價格
- 降低短期情緒影響
投資人可以保持紀律性的投資行為，避免下單受短期價格波動影響。
- 跨時段執行
適合想長時間分批佈局的交易策略。
TWAP 的缺點
- 手續費較高
一般來說，TWAP 通常使用市價單（Taker），所以交易手續費會比限價單（Maker）貴。
- 策略較不彈性
TWAP 固定按照時間節奏下單，無法根據市場瞬息萬變的情況即時調整。
例如：市場突然出現利多消息，價格開始快速上漲，TWAP 還是會照原定節奏慢慢買，無法即時追價，進而錯過較低的買點。
- 不適合短線操作
需要時間執行，並且無法確切掌握實際買入價格，因此不適合短線進出。
TWAP 與分段訂單的差別
- TWAP：按時間平均分批執行，無論價格變動，穩定下單
舉例來說：：投資人想要買進 6,000 Doge ，設定 TWAP 策略為 1 小時分 10 次下單，所以實際上是每 6 分鐘買一次、每次買進 600 Doge。
- 分段訂單：按價格範圍分批掛單，一次性掛好所有訂單，坐等市場自己上鉤。
舉例來說：投資人想要在 $0.2～$0.3 的價格之間買進 6,000 Doge ，設定了 5 筆平均數量的分段訂單，則分別在 【$0.2、$0.225 … $0.3】之間的價格會各自掛上買進 1,200 doge 的訂單。
| TWAP | 分段訂單 | |
| 決策依據 | 時間間隔 | 價格間隔 |
| 執行邏輯 | 按時間平均拆單執行 | 散落在價格區間內拆分掛單 |
| 適用情境 | 長時間執行大量訂單，穩定交易需求 | 預期價格波動、想在特定價格分批佈局 |
| 成交情況 | 需要時間完成各筆交易 | 需要視價格實際觸發訂單狀況 |
TWAP 操作教學
以下示範操作以 Bybit 交易所為例，不論現貨或合約交易都支援 TWAP 的下單方式。
Step 1：下單方式選擇 TWAP
【交易】→選擇掛單方式→【TWAP】
Step 2：設定 TWAP 參數
TWAP 掛單頁面下有幾個參數可以進行設定：
| 參數 | 說明 | |
| 數量 | 總共下單數量 | |
| 運行時長 | 整體策略執行時間 | |
| 頻率 | 隔多久執行一次交易 | |
結語
TWAP 是一種穩定、可預期的自動分批交易策略，尤其適合在低波動或大額建倉情境中使用。
雖然 TWAP 缺乏對市場即時變化的靈活應對能力，但對於想要減少情緒交易、降低市場衝擊的投資人而言，是一個非常實用的工具。
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