比特幣減半是什麼？對幣價有什麼影響？下一次減半時間？
比特幣減半，是指比特幣的產出速率每 4 年就會減半。
根據歷史數據，每次減半後都會迎來巨大的漲幅，是投資比特幣必備的知識。
本文將介紹比特幣減半的原理，以及如何透過減半的時間，掌握加密貨幣的市場週期。
比特幣減半（Bitcoin Halving）是什麼？
比特幣減半（Bitcoin Halving），是指比特幣的產出速率大約每 4 年就會減半，使比特幣越來越稀有。
2008 年比特幣問世時，礦工在每個區塊可以挖到 50 顆比特幣，作為維護比特幣網路的獎勵。
2012 年發生第一次比特幣減半，礦工獎勵減半到 25 顆，再到 2016 年，遞減為 12.5 顆，遵循著每 4 年產量就減半的規則。
這個過程預計將持續到 2140 年所有比特幣被開採完為止。
| 比特幣歷年減半時間 | ||
| 第幾次減半 | 時間 | 區塊獎勵（BTC） |
| 0 | – | 50 |
| 1 | 2012 年 11 月 28 日 | 25 |
| 2 | 2016 年 07 月 09 日 | 12.5 |
| 3 | 2020 年 05 月 12 日 | 6.25 |
| 4 | 2024 年 4 月 20 日 | 3.125 |
| 5 | 預計 2028 年 | 1.5625 |
每 4 年減半的原意其實是「每 21 萬個區塊減半」，但由於區塊產出的時間並不固定，因此並不會「剛好」是 4 年，只是一個大略相近又好記的數字。
為什麼比特幣要減半？
比特幣減半是開發者「中本聰」設計的機制，但中本聰並沒有解釋原因。
實際上，比特幣的挖礦獎勵可以視為礦工的收入，也可以看成「維護比特幣網路運作的成本」。
根據推測，比特幣在早期的高產量，是用來吸引礦工加入比特幣網路。
而隨著比特幣的價值逐漸被世人認可，就可以逐步降低開支。
此外，由於比特幣總產量被限制在 2,100 萬顆的上限，隨著產量遞減，比特幣會越來越「物以稀為貴」。
比特幣減半對幣價有什麼影響？
由於比特幣的價格由市場供需決定，因此理論上，隨著比特幣的產量減少，價格自然就會上升。
根據歷史資料，比特幣在減半後半年會開啟主升段，減半後一年 ~ 一年半會達到牛市高峰。
| 第幾次減半 | 時間 | 減半當天 BTC 價格 | 減半後 6 個月 BTC 價格 | 減半後 1 年 BTC 價格 |
|---|---|---|---|---|
| 0 | – | – | – | – |
| 1 | 2012 年 11 月 28 日 | 12 | 94 (+683%) | 979 (+8,058%) |
| 2 | 2016 年 07 月 09 日 | 653 | 901 (+38%) | 2,519 (+285%) |
| 3 | 2020 年 05 月 12 日 | 8,604 | 15,686 (+82%) | 56,928 (+562%) |
| 4 | 2024 年 4 月 20 日 | 63,988 | 68,388 (+7%) | – |
| 5 | 2028 年 4 月 17 日（估計值） | – | – | – |
市場對 2024 年比特幣減半的反應
2024 年 4 月 20 日完成第 4 次減半，區塊獎勵由 6.25 顆比特幣減半至 3.125 顆比特幣，當日漲幅 1.81%，收盤價 64,999 美元。
減半後經歷約半年盤整，價格長期介於 54,000 美元 – 72,000 美元區間。
2024 年 11 月，伴隨美國總統大選落幕，比特幣開啟主升段，至截稿前已逼近 100,000 美元。
如何透過比特幣減半掌握市場週期？
比特幣的市場週期：
- 比特幣自誕生以來，經歷數輪非常明顯的市場週期。
- 比特幣的價格上下震盪相當劇烈，一輪牛市可以上漲數十倍，但一輪熊市也可以下跌 80%。
意思是，投資人在什麼時間點買入比特幣，將會是天堂和地獄的區別。
例如，若從 2021 年 11 月的 69,000 點買入，持有到 2022 年底，將會有 70% 以上的未實現損失。
因此，若能判斷比特幣的牛熊循環週期，對於投資人來說將是極為重要的事情，協助我們在「別人恐懼時貪婪，別人貪婪時恐懼」。
根據比特幣減半理論，最佳的進入場時間點就是：
1. 在減半前後入場。
2. 在減半後一年 ~ 一年半的期間逐步離場。
下一次比特幣減半是什麼時候？
根據目前估算，比特幣下一次減半約在 2028 年 4 月 17 日，屆時區塊獎勵將由每個區塊 3.125 顆比特幣，調降為 1.5625 顆比特幣。
由於區塊時間並不固定，確切的時間點請參考：Coingecko 追蹤比特幣減半倒計時
比特幣減半後一定會漲嗎？
不過，也有部分投資人會反駁這樣的觀點，認為比特幣減半。
因此在實際運用前，我們並不建議照單全收，而是作為輔助判斷工具，原因如下。
比特幣現貨 ETF 上市，美股可能成為主導力量
2024 年 1 月，美國證券交易委員會（SEC）批准 11 檔比特幣現貨 ETF 上市，大量美股資金湧入購買。
在通過後短短兩個月內，比特幣就由 48,000 美元一舉突破 2021 年創下的歷史高點 69,000 美元，打破減半後才會突破新高的歷史規律。
意思是，美股資金有可能會成為主導比特幣走勢的力量。
從發行商披露的數據也間接證實了這件事：
根據 Coinglass 統計，自 2024 年 1 月至 2024 年 3 月底，比特幣 ETF 一共流入超過 120 億美元，顯示美股投資人對比特幣的需求十分旺盛。
比特幣已開採超過 90%，減半效應可能遞減
目前比特幣已經開採完 94% 總量，剩下的 6% 會在 16 年間逐步開採。
由於大部分的供給已經開採，有人認為，接下來減半對供給的影響微乎其微。
比特幣問世的時間太短，統計週期不夠長
比特幣從 2008 年問世至今，尚未超過 20 年，和存在數百年的股市相比，仍然是未成熟的市場。
至今也只發生過 4 次減半，從統計學的角度來看，無法完全證明減半就一定會上漲，有可能只是巧合。
結論
- 比特幣減半是比特幣區塊獎勵每四年減少 50% 的過程，目的是創造比特幣的稀缺性，並控制總量上限在 2,100 萬枚。
- 歷史數據顯示，比特幣價格的波動與減半事件密切相關，牛市高點通常在減半後的一年至一年半之間出現。
- 但在 2024 年 1 月例外出現了，美國證券交易委員會（SEC）批准比特幣現貨 ETF 上市後，大量資金湧入比特幣市場，在減半前就突破了歷史新高，顯示外部因素也可能對比特幣價格產生重大影響。
- 下一次比特幣減半預計在 2028 年 4 月，這將是投資者關注的重要時間點，可能對市場產生顯著影響。
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