平倉不是賣掉那麼簡單！了解平倉機制，避開爆倉風險！
平倉是什麼？
平倉這個詞在股票期貨、選擇權、或是虛擬貨幣交易常常被提到，平倉白話來說，就是把手上的交易部位結束掉。
所以，平倉是賣掉的意思嗎？並不完全正確。
交易一般可以選擇進行作多／做空，而平倉的本質是結束一筆交易，所以會對應不同情況：
- 做多：透過買低賣高獲利，投資人會先買入來進行做多，因此後續平倉就是賣出。
- 做空：透過賣高買低獲利，投資人會先賣出來進行做空，因此後續平倉就是買入。
延伸閱讀：做多與做空是什麼？學會這招避免被軋空！
平倉的類型
一般來說，執行平倉的情況分為以下三種：
主動平倉
投資人自己決定平倉出場時機，可能是根據當下情況主動進行平倉，或者是觸發到投資人預設的訂單進行平倉。舉例來說：
- 先用 $80,000 做多 BTC，後續漲到 $100,000 ，投資人想獲利了結而手動平倉。
- 同樣用 $80,000 做多 BTC，並且設定停損在 $72,000，後續幣價下跌到 $72,000，自動執行平倉。
→ 不論手動或自動，只要根據投資人的交易規劃進行的平倉，都算是主動平倉。
被動平倉（強制平倉）
以加密貨幣合約交易為例，當虧損到低於維持保證金時，系統會主動介入強制退出交易。
但投資人的保證金有可能在強制平倉的過程中賠光，所以又被稱為爆倉。
舉例來說，投資人在 BTC $100,000時，使用 500U 的保證金，進行 BTC 5 倍做多的合約交易。
- 如果幣價下跌 10%
損失會放大為 50%（10%*5）承受浮動虧損 250U，此還不會平倉。
- 如果幣價下跌 20%
理論上，損失會放大為 100%（20%*5），此時投資人便會失去所有保證金內的資產，也就是會虧 500U。
但實務上，為了避免穿倉（即無法找到足夠的掛單平倉，導致虧損超過保證金額度），系統並不會讓損失擴大到 100%。
通常會在損失到達 80% 時，就會提前強制平倉，導致投資人會直接認賠 400U 的損失，退出交易。
想要瞭解完整合約交易的機制，可以參考以下文章的介紹。
到期自動平倉
除了加密貨幣的永續合約之外（永續合約無到期日），期貨、選擇權等衍生性商品通常會有到期日。只要合約到期，就會自動平倉，並強制結算盈虧。
一般來說，投資人可以在原合約到期前，開立更遠到期日的新合約，用來延續原有合約的部位，而這種操作就是「轉倉」。
平倉的風險與注意事項
雖然平倉是交易的一部分，但執行平倉時可能會面臨以下的風險，以下是幾個要注意的點：
滑點風險
在價格變動比較劇烈、或是流動性比較差的市場當中，平倉成交價格可能比你預期的還差。例如你想用 $100 出場，但實際成交價變成 $98，就是面臨到交易的滑點！
不能平倉的風險
實務上投資人即便想要進行平倉，也有可能碰到無法平倉的狀況：
- 市場流動性不足
買賣雙方稀少，掛單後長時間無法成交（如冷門股票、小幣種）。
- 市場崩盤或熔斷
市場暫停交易（如：美股熔斷／台股跌停鎖死），導致無法平倉。
- 交易所或券商當機
市場劇烈波動時，系統卡頓、伺服器當機，無法下單或執行平倉，如：519 大跌時多間幣圈交易所當機。
- 交易受限或帳戶凍結
投資商品可能會被受限交易（如：加密貨幣下架、期貨交割前禁平倉），或因異常交易行為被券商凍結帳戶。
什麼時候該平倉？
沒有人能購預測市場，所以什麼時候該平倉，取決於個人的交易策略。常見的平倉時機有幾種：
達到目標價位
如果你買進股票，預期 $100 賣出，股價真的到了，就別猶豫，該平倉就平倉！
依據交易規劃止損
投資人依據個人可承受的損失設定了最大可承受的損失的價格，後續市場風向不對，就應該嚴格執行平倉停損，避免承受更大虧損。
市場環境改變
可能消息面有重大變化，例如某公司爆雷、全球股災，這時候趕快平倉，先觀望市場走勢。待趨勢明確後再考慮重新進場。
結語
投資交易，「會進場」不代表會賺錢，真正能賺錢的是「懂得怎麼平倉」！投資不是單靠運氣，懂得平倉時機與風險管理，才能真正站穩市場！
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