你的投資是龐氏騙局嗎？5 大警訊教你遠離投資陷阱
龐氏騙局，台灣習慣稱呼為老鼠會，是利用新投資者的資金來支付舊投資者的回報，創造出高額獲利的假象，直到新資金的流入不足以支撐出局者的回報，騙局才會崩潰。
本篇文章將深入介紹龐氏騙局的五大警訊，下一次當你看到極佳的投資機會時，不妨先檢視以下 5 大指標。
龐氏騙局是什麼？
龐氏騙局 Ponzi scheme 是一種投資詐騙，特徵是利用後來投資者的資金來支付早期投資者的回報。
該名稱起源於創始人查爾斯·龐茲 Charles Ponzi 的名字，台灣通常習慣叫「老鼠會」。
這種模式創造了一種錯覺，讓投資者誤以為他們的投資正在產生實質收益。
而實際上，這些所謂的「盈利」只是後來者投入的本金。
龐氏騙局的運作方式
龐氏騙局的運作仰賴不斷有新資金流入。
為了吸引資金流入，龐氏騙局通常會承諾非常高的投資報酬，用來吸引投資人。
當新投資者將資金投入後，這些資金會用來支付之前投資者的報酬，俗稱「後金補前金」。
這種方式短期內可能看起來成功，因為早期投資者的確收到了回報，進而增加投資計劃的可信度。
然而，這種模式有一個根本的問題：它不可持續。
一旦新投資的資金減少或停止流入，騙局就會崩潰。
一但崩潰，通常會導致大多數投資者損失大部分，甚至全部的投資本金。
龐氏騙局的起源：天才騙子龐氏
1920 年初期，出生於義大利的查爾斯·龐氏開始他的計畫，在波士頓成立一家公司，向美國人兜售投資商品。
在宣傳中，龐氏宣稱可透過投資國際回郵券這項商品，在 45 天內可獲得 50% 的利潤，或是在 90 天內獲得 100% 的利潤。
然而，實際上龐氏根本沒有精密的投資計畫，只是把後續拿到的錢，用來兌現早期投資人的報酬。
由於龐氏天生的好口才，加上少數人真的從中獲利，這項投資很快的一傳十、十傳百。
一時之間，所有人都急著把錢交給這個橫空出世的天才，而龐氏本人則忙著享受奢華的生活。
雖然當時已有不少金融專家質疑龐氏的投資計畫不可行，然而資金仍源源不絕的流入，直到龐氏再也無力支付報酬。
直到 1920 年 8 月東窗事發，龐氏總共騙取了 1,500 萬美元，受害人數多達 40,000 多人，較晚加入的投資人大多損傷慘重。
最終龐氏遭指控多達 86 項詐騙罪行，波士頓法庭宣判入獄 9 年，獲釋後立即被美國政府宣佈遣返義大利。
台灣歷史上最大的龐氏騙局：鴻源案
提到龐氏騙局，台灣最有名的案例，就是 1980 年代的鴻源案。
1981年，鴻源案主腦沈長聲，和左右手劉鐵球、於勇明以投資公司名義成立鴻源機構，實為老鼠會，在當時打出「四分利」（每月 4% 利息）的名號吸引資金。
不只祭出高額利息，會員只要投資超過 90 萬元，便可成為「專員」，加領每月底薪 8,000 元。
若再介紹其他人投資超過 90 萬元，額外加領介紹費 6,000 元。
一套帳算下來，假設投入 90 萬元，且每個月都成功推薦，原有的利息加上專員底薪、以及介紹費，一個月收益可高達 5 萬元。
如此誇張的收益，使不少人將畢生積蓄、退休金投入鴻源，更用盡人脈拉人入會。
在鴻源三人聯手下，集團版圖不斷擴張，擴及百貨、房地產、電影、旅行社、建設集團、飯店、餐廳…等各行各業。
然而，騙局總有落幕的一天，1989 年立法院修正《銀行法》，檢調開始強力查緝地下投資公司，投資人也開始恐慌擠兌鴻源，要求將本金贖回。
鴻源先是從調降利息、請求投資人一年內不贖回，最後終於宣告破產，法務部也隨即介入調查。
最終經過清點，鴻源案受害人數超過 16 萬人，涉及總金額多達新台幣 940 億元，處理資產卻只拿回 40 億元，多數會員幾乎都賠光了身家。
辨認龐氏騙局的 5 大警訊
1. 異常高回報承諾
龐氏騙局的典型特徵是承諾超高的報酬率，這些承諾通常遠遠超出正常的市場回報水平。
當你聽到某個投資計劃保證「無風險」且能提供不切實際的高利潤時，應該立即提高警覺。
例如，如果一個投資承諾每月配息 10%，而當前市場利率只有年化 5%，那很有可能是一大警訊。
2. 不透明的業務模式
如果一個投資計劃無法明確解釋盈利模式，那很可能是龐氏騙局的一個警示。
當宣傳資料只強調回報，卻避談具體的商業模式或收益來源時，應該謹慎處理。
3. 高壓銷售策略
龐氏騙局常常利用高壓銷售，逼迫投資人作出決定，如限時優惠或極力推銷的「一次性機會」。
實例說明：銷售人員可能會告訴你「如果現在不投，就會錯過機會」，或是限額購買，利用急迫感來推動快速決策。
對於任何需要你急忙決策的投資提議，都應該退後一步，給自己足夠的時間進行研究和考慮。
4. 異常的支付管道
龐氏騙局可能會要求使用不尋常的支付方式，如直接現金交易或使用難以追蹤的加密貨幣，增加資金追蹤的難度。
例如被要求以現金支付，或透過不常見的支付平台轉帳。
5. 註冊和監管狀態不明
合法的投資公司通常會在當地金融監管機構註冊，而未註冊或監管狀態不明的公司往往風險較高。
建議查證投資公司的註冊和監管狀況，確認其合法性。
結論
透過上文介紹，我們了解了龐氏騙局的基本特徵、五大警訊，以及如何保護自己不受這類騙局侵害的具體策略。
儘管從第一起龐氏騙局至今已經過了 100 年，現今還是存在不少包裝精美的騙局。
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