馬丁格爾策略是什麼？真的是「不敗」的交易策略嗎？
馬丁格爾策略是一種交易策略，在本金無限的情況下可說是「必勝」策略，你甚至已經在不知不覺的情況下運用這項策略。
但使用方法的差異可能就是獲利和歸零的差別！
以下將介紹馬丁格爾策略的基本原理、使用馬丁格爾策略的優勢和風險，以及在加密貨幣市場該如何運用這項策略。
一、馬丁格爾策略是什麼？
馬丁格爾策略起源於賭博遊戲，特別是簡單的丟硬幣遊戲。這個策略的核心概念為：
在每次失敗後加倍下注，以便在下一次獲勝時連本帶利賺回來。
用一個簡單的方式來說，也就是「本多終勝」的投資策略，在下跌時不斷攤平來降低持倉成本，上漲時再一舉賣出獲利了結。
舉個例子，假設你跟別人賭比大小，只要猜對了就能把本金拿回來，再額外給你 1 倍本金的報酬。
例如：
賭 1 塊錢，若贏了可以拿回 1 元本金加上 1 元報酬。
賭 2 塊錢，若贏了可以拿回 2 元本金加上 2 元報酬。
那麼你可以在每次輸了以後加倍下注金額，只要本金夠大，就可以確保在最後一次獲勝時把虧損贏回來。
後來又有人將這項策略應用在交易中，設定「當幣價下跌多少」時就「加大投入」的抄底策略。
舉例來說，下圖為一個比特幣的馬丁格爾單範例，起始價格為 34,134，設定條件為：
- 每次價格下跌 10% 時抄底
- 抄底金額為前次 1.5 倍
- 最多加倉 2 次
- 平均成本 +10% 時止盈
若比特幣一路下跌到 27,307 或更低，則全數抄底單都會成功買進，平均成本為每顆 29,822 美元。
並會在設定好的平均成本 +10% 時出場，即 32,804 美元。
二、馬丁格爾策略的風險
馬丁格爾策略雖然看起來十分簡單，但在實戰中有以下幾點限制。
資金耗盡的風險
馬丁格爾策略「必勝」的前提在於無限的本金，但當然沒有人擁有無限的本金。
當市場暴跌時，就有可能抄底抄到資金用盡，這是使用該策略最大的風險。
理想上，馬丁格爾策略最適合的場景為震盪中向上的盤勢，或是走勢如同「U 型」一般，在抄底後就逐步往上。
抄不到底
由於馬丁格爾策略會預留一部分資金等待下跌時抄底，因此若盤勢強勢上漲，就會有一批資金乾等，有踏空漲幅的風險。
誤判期望值
馬丁格爾策略能獲勝的前提建立在：
1. 本金充足
2. 方向看對
由於在本金充分的情況下，投資人總是可以凹單凹到贏，因此最容易犯的錯誤就是凹單凹成習慣，最後碰到一次暴跌耗光本金，連本帶利吐回去。
例如 2022 年暴雷的 LUNA 幣就是一夕歸零，即使套用馬丁格爾策略仍會慘賠。
三、何時該使用馬丁格爾策略？
震盪向上行情
第一種盤勢為預期震盪向上（下）的盤勢，適合開倉的時間點如下圖藍圈（適合開倉在箱型區間的下緣），此時震盪向上機率較高，往下跌破的話停損也有限。
抄底等牛市
第二種方式為中長期抄底，由於無法預判絕對底部，因此透過馬丁格爾策略來規劃分批抄底。
舉例來說，假設 ETH 當前價格 1,800，參數設定如下：
- 每次價格下跌 10% 時抄底
- 抄底金額為前次 1.15 倍
- 最多加倉 7 次
- 平均成本 +100% 時止盈
參數設定主要有幾點需要考量，首先就是抄底的最低金額，設太低的話可能無法觸發，造成閒置資金，設太高的話子彈會太快打光，執行的就不是抄底策略，而是接盤策略。
而止盈條件設定較高的原因是此倉位為中長期部位，相較 ETH 2021 年的歷史高點 4,878 美元仍有一段距離，若太快止盈可能會踏空牛市一大段漲幅。
四、總結
1. 馬丁格爾策略原理：
- 起源於賭博遊戲，主要是在每次失敗後加倍下注，期望在下次獲勝時回收損失並獲得利潤。
- 通過在下跌時攤平成本，上漲時賣出獲利。
2. 馬丁格爾策略的風險：
- 資金耗盡的風險：在連續下跌的市場中，可能會耗盡所有資金。
- 抄不到底的風險：在強勢上漲的市場中，可能會錯過獲利機會。
- 誤判期望值：可能會因為過度依賴這個策略習慣凹單，導致重大損失。
3. 何時該使用馬丁格爾策略：震盪向上行情、抄底等牛市
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