SBET 是什麼？從運動彩券起家，轉型成 ETH 為核心的控股公司
SBET 是什麼？
SBET 為美股上市公司 SharpLink Gaming 在納斯達克交易所中所使用的股票代碼，原業務為體育運動彩券公司，但自 2025 年 5 月起，推動以太幣（ETH）為核心的「數位國庫」策略。
SharpLink Gaming 目前已成為全球持有最多以太幣的上市公司之一，藉此跨足加密資產領域，並透過質押機制創造額外收益，吸引市場高度關注。
SBET 以前是做什麼的？
SharpLink Gaming（SBET）原本是專注於體育博彩與 iGaming 平台提供行銷技術的公司，透過出售行銷工具給體育媒體公司、博弈平台賺取利潤。
SBET 本身並不經營博弈，它提供需要行銷分析工具的企業相關技術，這些技術包括即時賠率整合和推薦、用戶轉換方案等。
策略轉型並非偶然。SharpLink Gaming 在 2024 年全年營收年減 26.1%，原本主要的運動彩券業務陷入成長停滯，加上虧損壓力日益加劇，促使公司尋求新的營運突破機會。
SBET 為什麼買以太幣？
1. 策略轉型
根據 2024 年財報，SharpLink Gaming （SBET）的營收暴跌 26.1%，且運動彩券業務成長停滯，持續虧損給經營帶來巨大壓力。
管理層決定轉型，積極推動數位資產配置策略，將以太幣作為核心資產，試圖打破原有營收瓶頸並引入新的資本。
2025 年 5 月成功完成由 ConsenSys 主導的 4.25 億美元私募融資（PIPE），將資金用於推動以太幣ETH作為公司儲備 ，透過買入和質押 ETH，SharpLink Gaming 希望利用區塊鏈資產的增值與收益，為公司注入新的生命力，並吸引加密市場的投資關注。
ConsenSys 是以太坊共同創辦人 Joseph Lubin 所領導的核心開發公司，長期參與以太坊基礎設施與應用推廣，其在區塊鏈圈內地位可比「以太坊的幕後中樞」。這次融資不只是技術背書，背後還引入多家加密產業內的重量級機構，包括 a16z crypto、Paradigm、Pantera Capital 等知名風險投資基金，進一步鞏固市場對 SharpLink 新戰略的信心。
2. 效仿Strategy（原名為MicroStrategy）模式
微策略（MicroStrategy）成功將比特幣（BTC）作為資本儲備，以抵抗通膨並提升資產價值，成為加密資產企業轉型的典範。
受此啟發，SBET 利用以太幣建立一個「資本飛輪」：先透過融資買入 ETH，隨著 ETH 價格及市場熱度推升公司股價，再以較高估值籌資購買更多 ETH，結合質押機制創造被動收益，實現股票的金融槓桿。
延伸閱讀：MicroStrategy（微策略）公司是誰？解析狂買比特幣的超級大戶
SBET 買了多少以太幣？
自 2025 年 6 月 2 日 SBET 啟動金庫策略以來，公司陸續購入大量 ETH，並持續透過 ATM（at-the-market）機制加碼買入。
簡單來說，ATM 就是公司對外賣出股票、換取資金，再用來購買以太幣的方式。
截至 2025 年 7 月 20 日，SharpLink 已持有 360,807 枚 ETH，比一週前增加了約 80,000 枚，是歷來單週最高購買量。
| ETH 單位（K） | 6/29/25 | 7/6/25 | 7/13/25 | 7/20/25 |
| 期初餘額 | 188.6 | 198.2 | 206.0 | 280.7 |
| 已獲得 ETH | 9.5 | 7.7 | 74.7 | 79.9 |
| ETH 質押獎勵 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.2 |
| 期末餘額 | 198.2 | 206.0 | 280.7 | 360.8 |
| 平均 ETH 購買價格（美元） | $2,411 | $2,501 | $2,852 | $3,238 |
| 佔總 ETH %數 ( Concentration ) | 2.35 % | 2.29 % | 2.46 % | 3.06 % |
| ATM 股票發行量（百萬股） | 2.5 | 5.5 | 24.6 | 3.8 |
| ATM 淨收益（百萬美元） | $24.4 | $64.0 | $413.0 | $96.6 |
本週（7 月 14～20 日）的 ETH 平均購買價格為 3,238 美元，顯示公司不僅有購買力，也在策略性押注 ETH 價格上行潛力。
同時，ETH 質押累計獎勵也已上升至 567 枚，反映出其 PoS 策略的穩定執行。
值得注意的是，目前 SharpLink 仍保留約 9,660 萬美元的現金（透過賣股票換得）尚未投入購買 ETH，代表未來仍有進一步擴大 ETH 持倉的空間。
根據董事長 Joseph Lubin 的說法，公司將持續執行數位財務策略，並藉由 ATM 機制在價格合適時擴大 ETH 金庫，期望提升 ETH 濃度與整體股東價值。
SBET 有沒有把 ETH 拿去質押？
截至2025 年 7 月 13 日，SBET 已將其購入 280,706 ETH 幾乎全部投入 PoS 質押。經由質押 SBET 公司能獲取穩定收益，也藉此向投資者展示公司的策略。
自 2025 年 6 月 2 日起，SharpLink 通過質押累積獲得了 567 ETH 的獎勵。
SBET 股價表現如何
2025 年 5 月 SBET 宣布轉型以太坊投資策略後，股價從原本約 3 美元暴漲到 5 月 30 日的 89 美元，這反映市場對以太坊的積極反映。
SBET 股價在 5 月底達到高峰，後來因 SBET 大量發行股權，使投資者懼怕被稀釋，於 6 月 14 日股價掉到約 9 美元。
接著 6 月底至 7 月初 SBET 股價逐漸回升，7 月 17 日甚至達到 37 美元，但截至 2025 年 7 月 24 日，SBET 股價維持在約 25 美元上下。
SBET 跟 ETH 的價格高度相關？
在前文提到，SBET 將幾乎所有的以太幣投入質押中。
根據下圖對於以太幣與股價之間的比較，5 月底到 6 月中旬因市場看到 SBET 的潛力，導致這段期間投資者大量買入 SBET，再加上市場的炒作，股價因此劇烈波動，起初價格衝到 120 美元左右，而到 6 月中旬卻跌到約 32 美元。
6 月底至 7 月中旬 ETH 的走勢跟 SBET 股價的漲跌趨勢大致相同，這表示當 ETH 上漲時 SBET 股價也會跟著上升，反之亦然，證實投資者已經將 SBET 視為一種「以太坊的代理」，類似股票市場中的 ETF 或間接投資工具。
SBET 創辦人是誰？
SharpLink Gaming 的創辦人是 Robert Phythian，在 2019 年創立公司，擁有豐富的體育與娛樂產業背景，與多家大型體育媒體合作。
2025 年 5 月由以太坊共同創辦人 Joseph Lubin 接替董事會主席的職位，隨後公司發展轉向以太坊投資策略。
結語
總結來說，SBET（SharpLink Gaming）從運動彩券企業成功轉型為以太幣 ETH 為核心資產的加密控股公司，背後動機包括傳統業務衰退、效仿微策略對抗通膨的資本儲備策略，以及 Joseph Lubin 領導下的大規模融資支持。
透過資本飛輪與 ETH 質押收益，SBET 成為市場上少數以數位資產驅動股價的公司之一，其未來發展值得加密與傳統投資人持續關注。
【延伸閱讀】
EtherFi 卡是什麼？幣圈第一張鏈上信用卡全解析，邊刷邊賺、免賣幣也能消費！
以太坊 Pectra 升級，幣價反彈150%，以太大浪來時別還在猶豫
以太幣（ETH）ETF 有哪些？風險、美股代碼、優缺點一次揭露
Etherscan 是什麼？從基礎查詢到進階追蹤，一文掌握以太坊瀏覽器使用方法
關於呢喃貓商學院
呢喃貓商學院成立於 2022 年，核心成員由幾位具有法人投資經歷的幣圈交易員組成，社群重視基礎研究、學習氛圍以風險控制，做出更好的投資決策。
- 連續 3 年獲動區評選台灣區塊鏈《年度最具影響力人物榜》（2023 年、2024 年、2025 年）
- 2025 年數位時代評選《2025 區塊鏈 30 大人物》
- 加密貨幣類排名第一 Podcast《加密貨幣千萬交易員的呢喃》
加入呢喃貓社群
