處置股是什麼？交易限制與規範完整解析

在股票市場之中，部分上市公司會因為違反交易規則或出現異常交易狀況而被列為「處置股」。許多投資人在看到自己持有的股票遭處置時，難免產生疑問和不安。

究竟什麼是處置股？上市公司為什麼會被處置？處置期間交易有何限制？處置結束後又該如何應對？本文將帶你深入了解處置股背後的原因、標準、流程，協助你在遇到處置股時能做出更明智的投資判斷。

內容

什麼是「處置股」？

「處置股」是指由於股價波動過大或交易異常，被主管機關（如台灣證券交易所）列為重點監控並採取特定限制措施的股票。這些限制旨在防止股價被過度炒作，進一步保障市場公平與投資人權益。

當股票被列為處置股後，交易將受到嚴格規範，且投資人需特別留意處置股的交易限制。處置股並不代表公司經營有重大問題，但其異常的市場交易行為已引起主管機關關注。

資料來源：永豐銀行

為何上市公司會被處置？

上市公司成為處置股，通常與以下幾種情況有關：

股價在短期內出現異常漲跌幅，超過市場合理波動區間。
成交量顯著異常，例如遠高於公司平日平均交易量。

從「注意股」到「處置股」：警示機制流程解析

一般股票從異常交易到被處置會經過以下幾個步驟：

列為注意股：當股票價格波動、成交量、周轉率等出現異常，證交所會將其標示為「注意股」，提醒投資人留意相關風險。
發佈重大訊息：公司需於規定時限公布最新財報數據。
持續追蹤觀察：主管機關持續監控該股票的交易狀況。
進入處置機制：若異常現象持續且未改善，證交所才會進一步對該股票採取「處置」措施，實施交易限制。

＊被列為注意股的標準：

30 個營業日漲幅超過 100%
60 個營業日漲幅超過 130%
90 個營業日漲幅超過 160%
近 6 個營業日累積漲跌超過 25%
當日周轉率 10% 以上
近 6 個營業日的累積周轉率超過 50%
最近 6 日成交量放大倍數異常
本益比及股價淨值比異常，且當日週轉率及證券商成交買進或賣出該有價證券金額比率過高
最近 6 個營業日的當日當沖成交量占最近 6 個營業日總成交量比重超過 60%
當天的當沖成交量占該日總成交量比率超過 60％

*想知道哪些股票被列為注意股，可上證交所網站查詢。

※以上僅簡列出條件，欲了解詳細法令規定，可參考「臺灣證券交易所股份有限公司公布或通知注意交易資訊暨處置作業要點第四條異常標準之詳細數據及除外情形」。

處置股的標準是什麼？

證交所定義「處置股」是以營業日計算，達到「連續3天或5天」、「10天內有6天」或者「30天內有12天」被列為注意股，該檔股票就會被列為「處置股」。

處置時間為10個交易日，不過若是因為當沖量過高而被列為注意股的個股，處置時間將從10天延長為12天。

※以上僅簡列出條件，欲了解詳細法令規定，可參考「臺灣證券交易所股份有限公司公布或通知注意交易資訊暨處置作業要點」。

*想知道哪些股票被列為處置股，可上證交所網站查詢。

處置期間能買賣嗎？

雖然股票被處置，但並非完全禁止買賣。投資人仍可於處置期間進行買、賣操作，但因受到嚴格限制，交易流動性會明顯下降。

處置股帶來哪些交易限制？

以下為處置股帶來的交易限制，如下：

限制項目	第一次處置	30日內再次處置
撮合時間	每5分鐘一次	每20分鐘一次
預收款券	單筆交易10張或多筆交易累積達30張股票需預收款券	交易買賣皆需預收款券
融資券或當沖	不可進行融資融券以及當沖交易	不可進行融資融券以及當沖交易

資料來源：臺灣證券交易所

解除處置後怎麼辦？

當股票解除處置後，交易將恢復為正常規則，例如逐筆交易、取消預收交割款、開放融資融券與當沖等。此時投資人應謹慎評估該股票是否真的已擺脫異常波動的狀況，並關注以下幾點：

觀察成交量與籌碼變化：解除處置後，交易流動性可能回升，但也可能出現大量拋售或短線炒作，應特別留意異常波動。若再被列為注意股，符合條件後會再次被處置進入20分鐘的分盤交易。
重新評估投資價值：若解除處置後公司營運穩定、股價合理，可評估是否要進場；但若波動持續、基本面不佳，則宜保守觀望。

處置股 vs 全額交割股 vs 停牌，三者有什麼不同？

這三種狀況都是市場預警或控管投資風險的措施，但意義、嚴重程度與限制內容各有差異：

分類	定義	主要交易限制	市場影響
處置股	因股價或成交量異常波動，被證交所列入監控並實施交易限制的股票。	禁止當沖、分盤交易、預收交割款	流動性下降、交易有限制
全額交割股	指投資者在購買此類股票時，必須在交易時全額付款的股票	禁止融資融券，僅能用自有資金、一次付清價款	流動性下降、資金壓力上升
停牌	因重大訊息尚未公布或公司違規等原因，暫時停止交易的股票。	完全停止買賣，不得交易	交易完全中斷，待資訊披露後才會恢復交易

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總結

處置股制度是主管機關為維護市場秩序、抑制炒作風險所設立的監管工具。當股票出現異常波動或交易異常，即可能被列為處置股並面臨交易限制，如預收款券、禁止當沖、延長撮合時間等。雖然處置股不等同於公司基本面出現問題，但投資人仍須謹慎評估風險與流動性變化。了解處置機制與判斷原由，有助於投資人做出更理性與穩健的投資決策。

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