幣安 BFUSD 是什麼？收益來源、保證金功能與贖回教學完整解析
BFUSD 是什麼？
BFUSD 是幣安推出的一種可兌換為美元穩定幣的附獎勵資產，並能同時作為合約帳戶的保證金使用。
使用者只要持有 BFUSD，就能依照符合資格的餘額獲得每日美元獎勵，無需額外質押或鎖倉。
幣安推出 BFUSD 的目的是為了提升合約交易者的資金使用效率。
過去我們把資金放在合約帳戶，只能當保證金使用，無法產生其他收益；但現在，BFUSD 的出現讓這筆錢在不影響交易的前提下，還能為你帶來穩定報酬。
BFUSD 收益好嗎？收益從何而來？
幣安 BFUSD 的收益，本質上是仿造期現套利的策略，主要來源可分為兩部分：
1. 資金費率收入（Delta 對沖策略）
幣安在現貨與合約市場建立相反倉位，形成「Delta 中立」策略。
這種方式能在市場價格波動時降低風險，同時捕捉合約市場的正向資金費用。
舉例來說：
- 若市場上多頭倉位多於空頭，資金費率為正，多頭需支付費用給空頭。
- 幣安透過 Delta 對沖，持有對應的倉位，就能收取這筆「資金費用收入」。
這部分收入會被計算進 BFUSD 的獎勵來源。
延伸閱讀：期現套利教學：低風險年化 10% – 50% 報酬｜原理、風險、操作說明
2. ETH 質押收益
幣安會將 BFUSD 的部分資金配置到 ETH 質押中，獲得額外收益。
質押回報再由平台分配給 BFUSD 持有者。
這使得 BFUSD 的收益來源更為多元，不僅依靠資金費率，還有區塊鏈原生質押帶來的回報。
3. 收益分配與浮動性
- 每日獎勵的 APR 會依前一日的實際收入計算。
- 一部分直接發放給 BFUSD 持有者；另一部分則納入「儲備基金」。
- 這代表獎勵是浮動的，可能隨市場情況波動。
根據 2025 年 8 月的數據，BFUSD 的 30 日年化收益率在 2.66% 至 11.19% 之間。
與傳統穩定幣持有零收益相比，這是顯著差異。
資料來源：幣安官方
儲備基金機制：保障收益穩定
幣安設立了一個 初始 100 萬 USDT 的儲備基金，用來應對極端市場情況。
儲備基金的作用：
- 當資金費率為正時，部分收入會撥入儲備基金。
- 若遇到市場下行、資金費率轉為負，儲備基金可動用來彌補用戶的獎勵。
- 基金會持續補充，隨著 BFUSD 的規模成長而增加。
這相當於平台幫用戶建立了一個「緩衝墊」，確保獎勵機制不會因短期市場震盪而完全中斷。
需要注意的是：
- APR 最低可降到 0，但絕不會小於零。
- 用戶不會因為持有 BFUSD 而被扣錢。
BFUSD 使用教學
BFUSD 申購步驟 1：找到申購入口
在理財中找到 BFUSD ，確保現貨帳戶擁有足夠的 USDT ，並且點擊申購。
BFUSD 申購步驟 2：輸入金額完成申購
輸入要申購的數量後，點選確認。
BFUSD 贖回步驟 1：贖回 BFUSD
想要贖回時，點選右邊的贖回。
BFUSD 贖回步驟 2： 填寫金額並確認
輸入要贖回的數量後點選確認
BFUSD 贖回步驟 3：留意處理時間
BFUSD 與 USDT 之間的兌換比例為 1:1。申購和贖回均會依照下表收取手續費。手續費會在購買與贖回交易確認前計入兌換報價中。
BFUSD 兌美元穩定幣的匯率為 1:1。購買和贖回均會依照下表收取手續費。手續費會在購買與贖回交易確認前納入平台顯示的兌換報價中。幣安保留隨時全權決定調整購買手續費和贖回手續費的權利。
| 美元穩定幣 | 購買手續費* | 贖回手續費 |
| USDT | 0.1% | 0.1% |
請注意：
目前有一項優惠活動，用戶可以享有 BFUSD 的零購買手續費。如需更多資訊
請參考此公告：幣安合約延長 BFUSD 零購買手續費優惠活動
實測：BFUSD 申購與贖回流程
為了驗證 BFUSD 的實際使用體驗，筆者進行了一次小額測試。
1. 用 USDT 申購 BFUSD
在現貨錢包中使用 100 USDT 申購 BFUSD，系統即時兌換，得到 100 BFUSD。
2. 將 BFUSD 贖回 USDT
在【BFUSD 獎勵】頁面點選【贖回】，輸入 100 BFUSD。
系統顯示可換回 99.9 USDT，差額即為手續費。
2. 其他管道：直接透過交易對買賣
除了在合約專區申購與贖回外，也可以直接使用 BFUSD/USDT 現貨交易對買入或賣出 BFUSD。
市場價格通常接近 1:1，但會隨流動性略有波動，靈活度更高。
BFUSD 和 USDT 差在哪？
USDT 是一種穩定幣，價值等於 1 美元，主要用來交易、付款或轉帳，但它本身不會生利息。
相比之下，BFUSD 並不是穩定幣，BFUSD 是幣安推出附有獎勵的資產，持有時每天都能獲得獎勵，還能作為合約保證金使用，在交易時同時賺取收益。
BFUSD 與 USDT 之間的兌換比例為 1:1，申購和贖回均會依照費率收取手續費。手續費會在購買與贖回交易確認前計入平台顯示的兌換報價中。
BFUSD優勢
- 無需質押：只需持有 BFUSD 即可獲得每日獎勵，不需要質押或鎖倉。
- 較高的 APR：BFUSD 可從資金費用和質押收入提供較高的浮動年化報酬，同時獲得儲備基金保障。
- 高資本利用率：在聯合保證金模式下進行合約交易時，可享受接近 100% 的 CVR (抵押品價值比) ，提高資本利用率。
BFUSD缺點
- 零獎勵：當空頭合約倉位的資金費率為負時，資金費用將會給 BFUSD 對沖投資組合帶來成本，在此情況下，BFUSD 持有者獎勵可能為零。
- 靈活性降低：在極端市場條件下，BFUSD贖回可能會延遲最多 7 天。
- 平台風險：持有 BFUSD 代表在幣安承擔平台風險，若幣安無力償付或營運失敗，可能無法贖回 BFUSD 或取得獎勵金額。
結語
對於想在幣安平台提升資金運用的人來說，BFUSD 是一個兼具收益與交易靈活性的選擇。建議新手先熟悉基本教學與贖回步驟，再評估 BFUSD 優勢與缺點，這樣才能安全有效地使用。
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