資本公積是什麼？股息來自資本公積好嗎？
資本公積是什麼？
資本公積，英文 Additional Paid-In Capital（APIC），屬於公司股東權益的一部分。
資本公積白話來說，可以理解為公司收到的投資資本當中，除了開立公司時所投入的股本之外，來自於股東交易所額外獲得的資本，就可以被稱作資本公積。
資本公積股利好嗎？
股票如果要分配股利，配息的資金來源可能來自三個地方：
- 當年度獲利：用當年度的獲利配息，是最理想的狀況。
- 保留盈餘：公司歷年累積未分配的獲利。
- 資本公積：使用非營業獲利、股東資本來配股。
配息來自於盈餘配股
一間高股息或是穩定配發股利的公司，理想上是公司用每年賺到的獲利來配發股利。
除非當年度獲利不足，就才有可能從保留盈餘中來派發股利。
基本上，以上兩種方式股利來源都來自於公司的獲利。
配息來自於公積配股
資本公積股利就是公積配股，意思是將股東投入的資本，轉為股本後再發出配股。
仔細想一想，其實就是將股東投入的資金，用配股的方式再重新發還給股東而已。
如果公司用公積配股，可能傳遞了兩種訊息：
- 企業希望保留現金流、增加資本規模或提高流通股數。
- 公司獲利能力衰弱，不足以支付股息，所以才需要透過公積配股的方式來湊
實務上，投資人應該進一步分析公司財報與經營策略。而且不論配息來源為何者，投資人更應該關注的是公司營運的狀態是否有持續在獲利。
資本公積來源有哪些？
資本公積的來源，可能來自於資本交易、或者股東額外提供的資金，而非營業所得。資本公積通常分為以下幾種類型：
- 股本溢價
當公司發行新股時，若投資人願意支付比股票面額更高的價格，多出的部分就計入資本公積。例如：股票面額 10 元，但投資人願意 15 元購買，每股 5 元的差額就是資本公積。
- 股東捐贈資產
若股東額外捐贈資金或資產給公司，例如土地、設備或現金，這些資產會計入資本公積。
- 資產重估價值
公司擁有的資產（如土地、廠房）因為市場價格上漲而進行重估，增加的價值部分可能計入資本公積，但這筆錢不能直接拿來發股利。
- 交易庫藏股的獲利
公司買賣庫藏股的獲利會計入資本公積，但如果發生虧損就會先從資本公積扣除；再不夠，就會影響保留盈餘。
資本公積用途有哪些？
資本公積屬於股東權益的一部分，雖然不能直接用來發放現金股利，但仍可在特定情況下運用。以下是資本公積的主要用途：
- 彌補公司虧損
當公司發生虧損時，可以依法使用資本公積來彌補。
- 公積配股
公司的配股來自於資本公積而非盈餘。資本公積原則上不得發放現金股利，只能配發股票股利。
也就是將資本公積轉為股本，並按照股東持股比例增發股票，藉此增加股東的股票持有數量。
- 發放現金配息（僅限股本溢價）
資本公積原則上不得發放現金股利。但根據公司法資本公積屬於股本溢價，則可以發放現金股息。
- 其他資本性投資或併購
企業可利用資本公積作為財務運作的一部分，例如：進行公司併購、或者投入關係企業的投資。
資本公積、保留盈餘的差別？
從上圖可知，資本公積與保留盈餘都屬於股東的權益之一，但其來源與用途截然不同：
- 資本公積：來自股本運作（如股票溢價、資產重估等），非特定情況下不可直接發放現金股利。
- 保留盈餘：來自企業營運獲利，轉化成公司能夠運用的資產，可以用來發放現金股利或股票股利。
以下是資本公積與保留盈餘的比較：
| 項目 | 資本公積 | 保留盈餘 |
| 來源 | 非營業收入 | 企業營運淨利 |
| 是否可發現金股利？ | 一般不可，僅股本溢價部分允許 | 可以直接用來發放現金股利 |
| 是否可發股票股利？ | 可以用來配發股票股利（公積配股） | 也可以用來發放股票股利 |
| 主要用途 | 配股、轉增資、彌補虧損、併購 | 配股、發放現金股利、擴展業務 |
結語
資本公積屬於股東權益的一部分，主要來自股本溢價、資產重估、庫藏股交易等，但不能直接發放現金股利。常見用途包括彌補虧損、公積配股、轉增資及併購投資。
公積配股可增加持股數並保留現金，但可能稀釋每股盈餘（EPS），影響短期股價表現。比起股票是否穩定發出配息，投資人更應該關注的是公司營運的狀態是否有持續在獲利。
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