美債是什麼？會違約嗎？台灣投資人如何購買？
美債是什麼？
美債是「美國國債證券」的簡稱，指的是由美國財政部發行的債務工具，用來籌措政府所需資金。當政府的支出超過稅收收入時，會透過發行這些債券向投資人借錢，以支付各項開支。
投資人購買美債的本質，是把錢借給美國政府，政府則承諾在一定期限內支付利息，並於到期時償還本金。
由於美債由美國政府「完全信用保證」，被普遍視為全球最安全的投資之一，廣受個人投資人、機構、甚至各國政府的青睞。
美債根據期限長短可分為三大類：
- 短期的國庫券（T-Bills），期限為一年以內
- 中期的國庫票據（T-Notes），期限介於兩年至十年之間
- 長期的國庫債券（T-Bonds），通常為20年或30年期。
美國國債總額
根據新聞報導，截至 2025 年，美國國債總額已突破 36 兆美元，相當於美國 國內生產總值（GDP）的 130%以上，顯示出聯邦政府長期依賴舉債支應開支的嚴重程度。更令人憂心的是，每年利息支出高達 1.2 兆美元，占據聯邦財政收入的將近四分之一，進一步削弱了政府在社福、基建與經濟政策上的財政靈活性。
從國債結構來看，約 25% 的美國國債由外國投資者持有，其中日本與中國為最大債權國。日本目前仍是全球最大美債持有國，而中國則持有約 7600 億美元 的美債，為第二大債主。
美國國債如何買？
對於台灣投資人而言，購買美國國債有多種方式，依照資金規模與操作便利性不同，可分為直接購買與間接投資兩大類。
最直接的方式是透過海外券商或國內券商的複委託服務，直接在美國市場上購買不同年期的美國國債。這種方式可選擇持有至到期，獲得固定利息，或於市場上轉讓買賣，適合資金規模較大、追求穩定收益的投資人。
對於一般散戶而言，更簡便的方式是透過 ETF 間接投資美債，下圖為常見的美債 ETF 標的。
無論是透過國內發行的美債 ETF（例如 00679B、00720B 等），或是在美國掛牌的美債 ETF（如 TLT、BND、AGG 等），都可以根據個人對利率變動的預期，選擇不同存續期間的債券組合。
資料時間：2025 / 04
資料來源：財經 Ｍ 平方
【延伸閱讀】美債 ETF 標的差異在哪？市場前五大美債 ETF 比較分析
不過需要注意的是，即使是追蹤同一類型或相同年期的美國國債，不同 ETF 之間在成分債券配置、存續期間（Duration）、管理費率與再投資策略上仍可能有所差異，這些都會影響實際的報酬表現。
因此，在投資前建議詳細比較產品說明與基金追蹤指數，並確認自身風險承受能力與資金流動需求。
升息為什麼美債會跌？
當美國升息時，美債價格通常會下跌，這是由於債券價格與利率之間的「反向關係」所致。
舉例來說，當市場利率上升，新的國債會提供更高的利息吸引投資者，相對地，原本已發行、利率較低的舊債券吸引力就減少。為了讓舊債券在市場上仍具競爭力，其價格就會下跌，這樣投資人雖然拿到的利息固定不變，但因為買得便宜，實際收益率就能接近市場水準。
例如：假設你持有一張面值 1,000 美元、年利率 5% 的舊債券，每年固定領 50 元利息。
當市場利率升到 10%，新債券能給 100 元利息，沒人會用 1,000 元買你這張舊債。你必須降價賣，可能賣到 500 元，這樣新買家以 500 美元買入，年收 50 元，等同於 10% 的殖利率。
這就是升息導致債券價格下跌的原理，而這種利率風險在固定利率的美債中尤其明顯。
此外，市場預期聯準會升息或通膨上升，也會提前反映在美債收益率上，推高收益率、壓低價格。所以當「升息循環」開始，整體美債市場價格往往會走跌。
美債會違約嗎？
美債違約的機率極度低，目前歷史上尚未出現過美債違約無法償付的情況，但美債仍有其他的風險存在。
根據專家與官方機構（如美國國會預算辦公室 CBO）的分析，真正的違約風險並非來自美國「無法償還」，而是來自國內政治運作上的僵局，也就是所謂的「技術性違約」。
技術性違約多半和「債務上限」的爭議有關。簡單說，就是國會沒及時通過提高借款上限，導致政府短期內不能發新債籌錢來付舊債，才會出現違約風險。
美國是全球最大的經濟體，而且可以用自己的貨幣（美元）發債，還有全球最強的信用基礎。所以，只要國會和總統最終達成協議，違約通常都能避免。
美國國債安全嗎？
美國國債被全球普遍視為「最安全的資產之一」，原因在於它不只是單純的債券，而是一整套建立在強大經濟基礎、全球信任與市場流動性上的金融體系核心工具。
首先，美國是全球最大的經濟體，擁有穩定的稅收與強大的還債能力。這讓投資人對美國政府的償債承諾有高度信心。歷史上，美國從未真正發生過國債違約，而且政府法律上承諾會以「完全信用擔保」來償付所有國債。
其次，美國國債市場本身極具規模和流動性，這點在其他國家的債券市場難以比擬。此外，美國國債也是全球金融體系定價的「基準利率」，廣泛被用來定價其他資產，並作為各國央行的外匯儲備核心之一。
最後，由於美元是全球最主要的儲備貨幣與貿易結算貨幣，美國國債自然成為各國政府與機構的首選資產。這種結構性的需求進一步強化了它的安全性。
綜合來看，儘管政治爭議偶爾帶來短期風險，美國國債仍被認為是最接近「零風險」的金融資產之一。
【精選文章】
公司債 ETF 是什麼？市場上熱門 ETF 比較，找出最穩健標的！
RWA 是什麼？區塊鏈如何改變房地產、黃金、美債的投資模式？
關於呢喃貓商學院
呢喃貓商學院成立於 2022 年，核心成員由幾位具有法人投資經歷的幣圈交易員組成，社群重視基礎研究、學習氛圍以風險控制，做出更好的投資決策。
- 2023 年動區評選台灣區塊鏈《年度最具影響力人物榜》
- 2024 年動區評選台灣區塊鏈《年度最具影響力人物榜》
- 2025 年動區評選台灣區塊鏈《年度最具影響力人物榜》
- 2025 年數位時代評選《2025 區塊鏈 30 大人物》
- 加密貨幣類排名第一 Podcast《加密貨幣千萬交易員的呢喃》
【呢喃貓商學院社群】
| 平台 | 介紹 |
| [Podcast]加密貨幣千萬交易員的呢喃 | 千萬交易員Cryptor跟研究員Cetoz分享幣圈投資熱點＆交易所送錢資訊，進幣圈小白最佳的吸收新知管道。 |
| [Youtube]呢喃貓商學院 | 新手實測直播、幣圈時事與空投實測。 |
| [Pressplay]呢喃貓商學院：你的加密貨幣領航員 | 如果覺得幣圈資訊量太大與零散，PPA週報會整理每週幣圈盤勢、潛力幣種、事件交易機會、埋伏嚕空投的優質項目等。 |
| [Line社群]加密貨幣千萬交易員的呢喃社群 | 對買賣加密貨幣有什麼疑問嗎？想找人一起討論幣圈賽道或交易機會嗎？可以填表申請加入呢喃貓商學院的免費社群，和研究員以及貓友們一起交流。 |
