GBTC 是什麼？怎麼買？一文帶你認識 Grey Scale 灰度與 GBTC
在BTC ETF上市前你可能沒聽過 GBTC ，也沒聽過 Grey Scale 灰度這間信託基金公司，但它可是比特幣現貨 ETF 的重要推手。
什麼是 GBTC？什麼是 Grey Scale？
GBTC 是由 Grayscale 灰度信託基金公司所推出的比特幣現貨ETF，這檔 ETF 的前身，則是第一檔允許投資人透過傳統投資工具投資的 BTC 的信託基金。
投資者人提供灰度美金或 BTC ，而灰度會協助投資者購買以及保管 BTC，並提供投資者 GBTC 的股份，代表他們在信託基金中的份額。
在 SEC 批准比特幣現貨 ETF 前，過往機構投資者要投入加密貨幣會受到監管與限制，並沒有辦法直接投資加密貨幣。
也因此傳統金融的投資人只能選擇 GBTC 以投資 BTC，大量的傳統資金湧入 GBTC，因此在 SEC 核准現貨 ETF上架前，GBTC 一直是比特幣的最大持有者，一舉一動都會影響著市場。
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Grey Scale 灰度是一間加密資產信託基金公司，專注於加密資產管理。
灰度推出了多檔加密貨幣信託，包含 BTC 信託「GBTC」（現已轉為 ETF）、ETH 信託「ETHE」、SOL 信託「GSOL」等。
多年來一直持續致力於向 SEC 爭取 BTC 現貨 ETF 上市，是現貨 ETF 通過的重要推手。
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怎麼買 GBTC？為什麼要購買 BTC 現貨 ETF？
GBTC 自 2024 年起已轉為現貨 ETF，對於一般大眾來說要加入 BTC 投資的門檻大大降低，
購買 BTC 現貨 ETF 的好處有以下幾點：
- 便利性：對於從未接觸過加密貨幣的投資者來說，相比創建加密貨幣錢包、入金、以及鏈上資產轉帳的流程，直接購買 GBTC 可能較為簡單。
- 合規與監管：相比 Web 3 缺乏監管的環境，購買合規的 ETF 對投資人來說較有保障。
- 安全性：由信託公司管理，降低資產遺失、被盜用的風險。
- 多元性：除了傳統金融的投資商品之外，多了投資加密貨幣的選擇，增加整體投資組合的多元性。
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比特幣現貨 ETF 通過後對 GBTC 有什麼影響？
資料來源：Dune
BTC ETF 上架後，GBTC 的市佔率一度佔有市場 99.5% 的份額。然而，隨著信託轉化為 ETF 後投資人可以自由贖回，破產的交易貨幣所 FTX 也是 GBTC 的股東之一，相關股份陸續遭到清算。
再加上管理費率較高，所以 GBTC 的資金外流，市場份額萎縮為市場第二大（約 32%）。
資料來源：Dune
儘管 GBTC 管理的資產規模下滑，但整體市場 ETF 持有的 BTC 數量卻由 60 萬顆上升到 88 萬顆。
對於幣圈來說，傳統金融的資金流入無疑是利好的消息。將傳統金融體系與 Web 3 串接起來，可以說灰度與 GBTC 實在是居功厥偉。
而在 ETF 通過後，未來我們在觀察市場大資金的動態，除了原先鏈上巨鯨的動向，這些 ETF 帶來的傳統金融也將成為我們需要同步觀測的對象之一。
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