當沖＝無本交易？小心賠掉本金還違約！
當沖是什麼？
當沖，全名「當日沖銷」，是指當天買進、當天賣出的短線交易方式，
與一般股票交割不同的是：
- 一般現股交易：需準備全額交割資金或股票
- 當沖交易：只計算買賣價差的損益，因此不需要準備足額的交割資金。
當沖的用途
- 反手沖銷
當沖的核心目的，是讓投資人在買錯、看錯方向時能在當天反手沖銷，用少量資金認錯出場，避免投入全額交割資金。
- 當日槓桿操作
此外，當沖也成為投資人進行槓桿投資的工具。由於當沖不需準備足額交割資金，投資人可以以小搏大、放大部位操作，短時間內放大交易操作的部位。
但槓桿放大的同時，風險也會同步提升。 一旦當天沖銷失敗、行情反向，投資人仍然有需要補足交割款，甚至面臨違約風險，切勿真的把當沖當作「無本操作」的投資工具。
當沖手續費有哪有哪些？
雖然當沖獲利看似快速，但實際上每一筆交易都會產生成本，常見費用包括：
- 證券手續費：券商收取，約成交金額的 0.1425%（可議價）
- 證券交易稅：當沖適用優惠稅率 0.15%（原稅率為 0.3%）
- 融資利息或借券費用（限信用當沖）：依券商計價，每日計息，若放空還有借券費。
當沖的方式有哪些？以及申請當沖的資格
當沖的方式主要分成兩種：
現股當沖
現股當沖就是用自己手上的資金、股票、於當日完成買賣。
現股當沖的最大損失為投入的本金，風險較低。
現股當沖資格：
- 開立證券戶滿 3 個月（不限同一券商）
- 最近 1 年內成交紀錄 10 筆以上
- 完成簽署「有價證券當日沖銷交易風險預告書暨概括授權同意書」及「證券商辦理應付當日沖銷券差有價證券借貸契約書」
信用當沖（融資／融券）
信用當沖就是借用券商資金或股票（融資／融券）進行當沖。
信用當沖具有更大的槓桿效果，但損失有可能超越投入的本金、風險較高，並且需要支付額外的利息與手續費。
資券當沖資格：
- 開立證券戶滿 3 個月（不限同一券商）
- 最近 1 年內成交紀錄 10 筆以上
- 最近 1 年成交金額需達 25 萬元以上
- 必須開立信用交易帳戶
當沖風險解析
當沖的優點
- 資金效率高
不需準備完整的交割款，即可靈活操作。
- 快速進出場
一天內完成交易，資金隨時可轉用。
- 規避後續市場波動
當日交易結算損益，能避開後市場趨勢變動的風險。
當沖的缺點與風險
- 當沖無法回補
在交易量小流動性不足、或者漲停／跌停鎖死的市場，可能會面臨無法回補（平倉）的狀況，投資人就可能需要準備充足資金，若資金不足甚至有違約交割的風險。
- 成本侵蝕獲利
由於當沖屬於短期交易，交易頻率頻繁，手續費與證交稅長期下來會消耗掉利潤。
- 短線交易勝率要求高
短時間內要抓對方向、節奏、停損，容錯率低。
- 仍可能需補交割資金
雖然當沖不需準備全額交割款，但若交易虧損或沖銷失敗，仍需補足差額，資金不足時就可能有違約風險。
當沖是負和遊戲
為什麼當沖是負和遊戲？
- 因為每筆交易都要繳 交易手續費 + 稅金
- 市場參與者總損益：贏家賺的 < 輸家虧的 + 交易成本
因此，即使方向正確，若成本太高仍然可能是虧損的。
- 📈 獲利人數：53%、總獲利 233.49 億元
- 📉 虧損人數：47%、總虧損 524.76 億元
當沖輸贏人數看似各半，但虧損金額將近為獲利金額的兩倍，所以實際市場是「賺得少、賠得多」。
結語
當沖不是穩賺不賠的短線捷徑，而是一場資金控管、風險管理與情緒控制的極限挑戰。
別被「無本操作」的表象吸引，真正的關鍵，是你是否有能力承受錯誤、理性出場，才能在市場活得長久。
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