【幣安 Launchpool】穩定幣新星 ENA 幣特色、風險及挖礦攻略
本文將介紹幣安最新的 Launchpool 項目：ENA 幣（Ethena）。
幣安是目前全球最大的加密貨幣交易所，Launchpool 則是幣安篩選的優質項目，讓投資人有機會能白嫖到新上線的代幣，如果你想了解幣安，請參考：
幣安（Binance）交易所品牌介紹：全球最大交易所，創辦人為趙長鵬 CZ
以下我們將介紹 ENA 有什麼特色，如果你想參與，有什麼風險需要注意，以及手把手教學 Launchpool 的操作步驟。
Contents
幣安 Lanchpool 項目：ENA（Ethena）特色介紹
ENA 的特色
Ethena 是一個新興的美元穩定幣項目，由 Ethena Labs 維護開發，名稱為 USDe，而本次幣安要發行的 ENA 幣則為 USDe 的治理代幣。
其項目亮點如下：
- 成長速度驚人：USDe 於 2024 年 2 月上線後，在短短一個多月的時間就晉升前五大穩定幣。
- 豪華的投資陣容：包括 Binance、OKX、Bybit 三大交易所旗下基金都參與投資。
- 高收益：持有 USDe 並鎖倉可持續獲得收益，自上線以來穩定維持在 20 – 30% 的年化利息。
- 非傳統抵押型穩定幣：Ethena 並非傳統穩定幣，跟其他透過實質的美元、美元國債來支撐底層價值（例如 USDT）的穩定幣不同，而是透過以太幣現貨 + 合約對沖創造的合成穩定幣。
以下我們簡要介紹 Ethena 的機制和收益來源。
USDe 原理和收益來源
USDe 原理為透過 stETH 現貨 + 合約放空形成中性倉位，從而在本金不變的情況下獲得兩種收益來源：
（1）以太坊質押收益
（2）永續合約的資金費率
原理類似以太幣的期現套利，並將其轉化成穩定幣的形式發行，這也是 USDe 高收益的來源。
關於期現套利詳細介紹請參考：期現套利教學：低風險年化 10% – 50% 報酬｜原理、風險、操作說明
USDe 的風險和保障機制
風險方面主要有兩點需要衡量，一為收益來源，二是本金託管。
根據 Ethena 回測，這項期現套利的策略在過往三年均為正收益。
即便在特殊情形之下（The Merge、FTX 倒閉）可能會有短暫負資費的情形，長期的正向資費仍然可以彌補短期虧損。
那麼若遇到罕見的大熊市導致資金費率長期轉負呢？根據項目的設計，會動用 Insurance Fund 來攤平虧損，確保價格能穩定維持在 1 美元。
歸根究底，Ethena 的目的是在牛市期間發布，透過一段長牛的正資費不斷累積 Insurance Fund，來因應未來的極端情況。
本金託管方面，Ethena Labs 會在各大主流交易所分散建倉，資金則會存放在合作的託管商，並和交易所的帳戶隔離，避免像 FTX 倒閉的黑天鵝事件危及本金。
整體來說 Ethena 針對各種風險都做了權衡和預防機制，並且有多個交易所參與提供流動性，屬於品質相對有保障的穩定幣產品，詳細可參考：官方 Q&A。
當然還是要提醒讀者，在幣圈並沒有大到不能倒的案例，無論持有什麼穩定幣都要隨時關注輿論動向，以免意外發生的時候慢走一步。
ENA 融資紀錄
| 時間 | 金額 | 估值 | 投資人 |
| 2023 年 7 月 | 650 萬 | 未披露 | Dragonfly*、Deribit、OKX Ventures、HTX Ventures、Gemini Frontier Fund、Maelstrom Capital、Mirana Ventures、Faction、Nascent、Tangent、GSR、Wintermute、CMT Digital、Finality Capital Partners、No Limit Holdings、BlockTower Capital、Anthony Sassal、Cobie、Julian Koh、Calvin Liu、Kain Warwick、Mara Schmiedt、Collin Myers、Ashwin Ramachandran、Richard Malone |
| 2024 年 2 月 | 1,400 萬美元 | 3 億美元 | Binance Labs、Deribit、Gemini Frontier Fund、Kraken Ventures、Franklin Templeton、Mirana Ventures、OKX Ventures、Brevan Howard Digital、Galaxy Digital、Hashed、Lightspeed Venture、Delphi Digital、GSR、Amber Group、Wintermute、Castle Island Ventures、Nascent、Manifold Trading、Faction、Kain Warwick、Jordan Momtazi、Stani Kulechov、Sam Kazemian、Michael Egorov、Calvin Liu、Mike Silagadze、Sam MacPherson、Mara Schmiedt、Collin Myers、David Choi、Julian Koh、Cobie、Andrew Kang、Dovey Wan、DCF GOD、Anthony Sassal、Joshua Lim、Mr. Block、Ashwin Ramachandran、Jason Choi、Darryl Wang、Omer Goldberg、Noodles、C2tP、Ansem、shoku、Psycho |
Source：Rootdata
整體來說 Ethena 投資陣容非常堅強，亮點包括：
- 三大交易所：Binance Labs、Mirana Ventures（Bybit 旗下風投）、OKX Ventures
- 知名 VC：Dragonfly、Delphi
- 傳統資管巨頭：Franklin Templeton
ENA 幣功能、代幣分配方式
$ENA 是 Ethena 生態系統中的原生代幣，社群使用它來進行治理，對 ENA 幣重大改進、升級進行投票。
| 代幣名稱 | ENA |
| 代幣種類 | ERC-20 |
| 幣安 Launchpool 總量 | 300,000,000 |
| 初始流通量 | 1,425,000,000（佔總量 9.5 ％） |
| 總供應量 | 15,000,000,000（150 億顆） |
| Binance Launchpool 挖礦期間 | 2024 年 03 月 30 日 08:00 – 2024 年 04 月 02 日07:59（台灣時區） |
| ENA 代幣上線時間 | 2024 年 04 月 02 日 16:00（台灣時區） |
依照官方揭露資料，ENA 幣會依照以下的方式分配，其中我們要參與的就是幣安 Launchpool 的份額。
| ENA 代幣總量：15,000,000,000（150 億顆） | ||
| ENA 數量 | 佔總供應量 | |
| 幣安 Launchpool | 300,000,000 | 2% |
| 投資人 | 3,750,000,000 | 25% |
| 團隊 | 4,500,000,000 | 30% |
| 基金會 | 2,250,000,000 | 15% |
| 生態基金 | 4,200,000,000 | 28% |
幣安 Launchpool 參與資格和條件
Launchpool 挖礦規則
- Launchpool 的規則非常簡單，把資產投入礦池後就會開始挖新幣，越早投、投越多，就能挖到更多 ENA。
- 可投入的資產有：BNB、FDUSD（美元穩定幣）
Launchpool 分配額度
本次 Launchpool 將會依據以下比例分配 ENA 幣：
| 礦池 | 每日分配額度 | 總分配額度 | 佔比 |
| BNB 池額度 | 80,000,000 | 240,000,000 | 80% |
| FDUSD 池額度 | 20,000,000 | 60,000,000 | 20% |
| 每日總額度 | 100,000,000 | 300,000,000 | 100% |
- 收益將會每小時結算，可以隨存隨取，但取出後，下個小時起就不會計息。
- 可以隨時將挖到的代幣（每小時更新獎勵數量）領取到現貨帳戶。
- 挖礦結束後，參與挖礦的資產以及尚未領取的 ENA 幣，都會自動返回到現貨帳戶中。
FDUSD 是什麼？哪裡買？
FDUSD 事實上就是美元穩定幣，由 First Digital Trust 發行，是一家總部位於香港的合格託管和信託公司。
如果你手上持有的是 USDT，可以直接在幣安搜尋「FDUSD/USDT」交易對兌換 FDUSD。
BNB 池 v.s. FDUSD 池挖礦收益對比
依據 Launchpool 存入的金額，以下對比兩個池子的收益。
若不想承擔 BNB 的價格風險，可以使用穩定幣借出 BNB 來挖礦
- 假設 BNB = 590U（撰稿當下價格）
- 假設 FDUSD = 1U
- 假設每 100U 可借出 70U 的 BNB（參考一般借款上限為 70%）
- 假設 ENA = 0.7 U（參考 AEVO 盤前交易價格）
| FDUSD | BNB | 用穩定幣借 BNB | |
| 總質押量 | 19 億 | 1,800 萬 | |
| 總質押量等值美元 | 19 億 | 106 億 | |
| 每 1,000U 資產每天可獲得多少 ENA | 11 | 8 | 5.6 |
| 每 1,000U 資產每天可獲得等值多少美元的 ENA | 7.7 | 5.6 | 3.92 |
| 年化報酬 | 281% | 204% | 143% |
計算結果為：FDUSD > BNB > 借 BNB
備註：實際上會額外考量以下 2 點，不過計算結果仍不變。
- 由於高收益的預期心理，活動期間 FDUSD 通常會被買到溢價，例如截稿當下約為 1.0066U，若活動結束後，FDUSD 回到 1U，就會虧損 0.0066U 的部分，因此實際收益要扣除此虧損 0.66%。
- 同因高收益的預期心理，活動期間 BNB 借款利率普遍高漲，以截稿當下參照去中心化協議 VENUS 的 BNB 借款年利率約為 80%，因此借 BNB 參與的實際收益要扣除借款成本，3 天借款成本約為 0.66%。
參與 ENA 幣 Launchpool 風險解析
參與 ENA 幣 Launchpool 優勢：
- 高爆擊機率：根據過去幾次經驗，幣安 Lanchpool 上線後，短期內都有不錯的爆擊倍數。
- BNB 孳息：如果你本來就看好幣安長期的發展，因而持有幣安幣，可以投入 Launchpool 來孳息，類似股票也常配發現金股利的概念。
- 穩定幣孳息：如果你手上剛好有閒置的穩定幣，可以投入 Launchpool 來孳息。
參與 ENA 幣 Launchpool 風險：
- 需承擔 BNB 幣價波動風險：如果你選擇投入 BNB 礦池，就需要承擔 BNB 幣價波動的風險，當然你可以拿出另一份資金，在合約市場放空 BNB 來降低風險，但也會降低資金利用率。
- 需承擔價格波動風險：雖然根據以往經驗，幣安 Lanchpool 新幣上市後的市價短期內都高於認購價數倍。但幣價仍會有各種變動，若擔心這類風險可以在挖到後立即賣出來規避風險。
如何用幣安 Launchpool 參與 ENA 認購？
Step1：準備好幣安帳戶並完成 KYC
透過專屬優惠碼連結註冊幣安交易所，可以獲得 20% 交易手續費優惠，會比自己直接到官網註冊還優惠。
Step2：入金到幣安 Binance 交易所
接著需要入金到幣安，推薦從台灣合規的交易所把台幣換成 USDT（美元穩定幣）之後，再轉帳到幣安，如果不清楚怎麼操作，可以參考：
Binance 幣安出入金終極懶人包｜一文詳解新台幣如何買 USDT、BTC，幣安如何出金換成新台幣
Step3：從幣安首頁進入 Launchpad 主頁
如果在你的首頁找不到，請點選圖示右側的「更多」展開清單
Step4：找到 ENA Launchpool
選擇投入 BNB 或 FDUSD，投入後就會自動開始挖礦，無需進行其他操作。
Stpe5：出售 ENA 幣
如果你想盡快獲利了結，或是把 ENA 幣賣掉複投，等 2024 年 04 月 02 日 16:00 ENA 的交易對上線後，就可以出售了。
以上就是本次幣安 Launchpool 教學，如果你有任何疑問，歡迎到 Line 群諮詢！
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