靠股票回測打造獲利策略？投資大神都在用的 6 個步驟
股票回測什麼意思？
股票回測（英文：Backtesting）是一種透過歷史市場資料來驗證投資或交易策略有效性的分析方法。
簡單來說，就是模擬將某套交易策略應用在過去的市場情境中，觀察如果按照這套策略操作，最終會得到什麼樣的投資成果。這種方法能幫助投資者在不實際投入資金的情況下，先評估策略的潛在表現與風險。
透過回測，投資者可以利用真實的歷史股價或其他數據來模擬策略的買賣行為，進一步檢視策略在不同市場環境下的表現，包括：
- 報酬率：策略能帶來多少獲利，策略是否正期望值。
- 勝率：策略的勝率決定倉位大小。
- 最大回撤（Max Drawdown）：歷史上出現的最大淨值虧損幅度是多少，評估策略的風險。
這些指標能夠幫助你全面了解策略的風險與報酬特性，作為調整或優化策略的重要依據。
股票回測有用嗎？
股票回測（Backtesting）到底有沒有用？這是一個許多投資新手和老手都關心的問題。
簡單說，過去能賺錢，不代表未來一定能賺錢；但如果一套策略在過去的市場環境下都無法帶來正報酬，對它未來的表現又怎麼會有信心？更重要的是，當市場出現波動、策略短期虧損時，如果缺乏歷史數據的支持，投資者往往難以堅持策略，容易情緒化操作，導致虧損擴大。
那麼，回測到底能帶來哪些實質幫助？它又存在哪些潛在的限制？以下從兩個面向進行深入分析。
回測的優點
- 驗證投資策略的有效性
透過歷史資料，可以快速檢驗一套交易策略過去的表現，了解是否具有穩定的獲利能力。這不僅能節省實戰試錯的成本，還能幫助投資者避免直接承擔金錢損失。
- 清楚掌握策略風險
每個交易策略都可能經歷回檔與虧損期。透過回測，你能清楚看到歷史上該策略出現過的最大回撤（Max Drawdown），了解策略在極端市場狀況下的潛在損失範圍，進而做好風險控管。
- 優化交易參數，提高策略穩健性
不同的交易參數會直接影響策略績效。透過系統性回測，可以調整並優化這些參數，找到在風險與報酬之間的最佳平衡點，提高策略適用性。
- 建立紀律化的交易習慣
一套經過驗證的交易策略，有助於投資者在實際操作中堅持紀律，避免因市場短期波動而輕易改變計畫，降低情緒化交易所帶來的負面影響。
回測的限制
- 過度擬合（Overfitting）問題
當交易策略過度迎合歷史數據時，雖然回測結果看似完美，但實際上可能只是「背誦標準答案」，缺乏應對未來市場變化的能力。這類策略通常在實際操作中無法複製過去的績效。
例如，有人利用台股歷史資料發現，當股價突破20日均線（20MA）時買入，再在跌破20MA時賣出，過去幾年回測年化報酬率高達XX%。但當均線參數微調到 21MA 時，策略績效立即大幅下降。
這種對參數極度敏感的策略，就是典型的過度擬合。它並未真正捕捉到市場規律，只是在特定歷史資料中「剛好湊巧」符合數據而已。
- 市場環境變化無法完全反映
歷史資料無法涵蓋未來可能出現的黑天鵝事件，例如金融危機、疫情等突發性重大變化。即使策略過去表現良好，也不保證能適應未來全新的市場環境。
- 數據質量與完整性問題
如果使用的歷史數據不完整或存在錯誤，回測結果將會失真，進而影響策略的判斷與決策。資料來源的可靠性與完整性，是回測成功與否的關鍵之一。
回測結論：有用，但別迷信
總結一句話：回測有用，但它不是預言水晶球。
它是投資過程中的一項重要分析工具，能幫助你透過歷史數據檢驗和優化交易策略，降低決策風險。然而，回測的結果只是參考，不能完全預測未來。真正成功的投資，還需要結合市場觀察、靈活調整和良好的風險管理。
如何進行股票回測
想要透過股票回測（Backtesting）驗證交易策略的有效性，必須遵循一套有系統的方法。以下提供六大步驟，協助你從策略設計到結果分析，有效提升策略的實用性與穩健性。
步驟一：訂定明確的交易策略假設
首先，需明確定義投資策略的假設與邏輯，讓策略具備可操作性與檢驗性。常見的交易策略類型包括：
- 技術分析策略：例如移動平均線交叉（如50MA上穿200MA）作為買賣訊號。
- 動能交易策略：當動能指標（如RSI、MACD）觸及特定區間時執行交易。
- 基本面分析策略：如選擇本益比（P/E Ratio）低於某一數值的股票。
策略規則必須具體且明確，避免模糊不清，才能準確進行回測。
步驟二：取得完整且可靠的歷史資料
成功的回測仰賴高品質的歷史股價數據。需要收集的資料包含：
- 開盤價、最高價、最低價、收盤價
- 成交量
- 財務基本面資料（如盈餘、股息、負債比等）
建議選擇可靠的數據來源，例如 Yahoo Finance、台灣證券交易所、Bloomberg。同時，務必檢查資料的完整性與正確性，避免因資料錯誤導致回測結果失真。
步驟三：將策略程式化
將交易邏輯轉化為程式語言或使用專業回測工具實現自動化計算。常用工具包括：
| 工具 | 優點 |
| Excel | 入門簡單，適合基本回測 |
| Python | 彈性高 |
| TradingView | 內建大量技術指標，圖表直觀 |
| Amibroker | 回測速度快，功能強大 |
程式化有助於減少人為錯誤，也方便進行大量資料測試與參數優化。
步驟四：設定回測環境與參數
為了讓回測結果更接近真實交易情境，需要設定以下重要參數：
- 初始資金規模：例如新台幣100萬元。
- 交易成本：包含手續費、證交稅等。
- 滑價（Slippage）：模擬實際交易中因價格波動產生的成本。
- 回測期間：選擇具有代表性的時間範圍，且回測跨度的時間周是要注意是否有發生重大變化。
適當的參數設定能提高回測結果的真實性，避免過於理想化。
步驟五：執行回測並記錄關鍵績效指標
透過回測工具運行策略後，應重點觀察以下績效指標：
- 複合年化報酬率（CAGR）
- 最大回撤（Max Drawdown）
- 夏普比率（Sharpe Ratio）：衡量風險調整後的報酬。
- 勝率與交易次數
- 報酬風險比（Risk-Reward Ratio）
這些數據能幫助你了解策略的報酬潛力與風險狀況。
步驟六：分析回測結果並進行策略優化
最後，根據回測結果進行深入分析，確認策略是否具備穩健性。如果發現某些市場情況下表現不佳，應檢視策略邏輯是否合理，或調整交易參數以改善績效。
但要特別留意，優化過程中避免過度調整參數，以免導致過度擬合（Overfitting）。
例如，如果你的策略在使用20日均線（20MA）時表現亮眼，但稍微改成21MA就大幅失效，這就是過度擬合的典型現象。這類策略僅僅適用於特定歷史資料，缺乏未來市場適應性，實戰風險極高。
股票回測反思
即使回測結果再完美，投資者仍必須保持冷靜思考，避免被數據表面的光鮮亮麗所迷惑。回測只是投資決策的輔助工具，不是保證獲利的神諭。真正要在市場中長期生存並穩定獲利，必須深入檢視策略背後的邏輯與風險，避免陷入數據迷思。在將策略付諸實戰前，請務必自問以下三個關鍵問題：
1. 這套策略的邏輯是否合理？
一個有效的投資策略，應具備清楚且合理的市場邏輯，而不是單純依靠歷史數據拼湊出來的「神奇公式」。
真正具備價值的策略，應該建立在市場供需、資金流動、企業基本面或技術面規律之上，而非單純依賴過去數據的特殊排列組合。
2. 回測結果是否存在過度擬合（Overfitting）？
過度擬合是回測中最常見且最致命的陷阱之一。當策略過於追求歷史數據中的最佳表現，經常會導致調整出只適合過去某段特定時間的交易規則，而無法適應未來的市場變化。
舉例來說，某位投資人發現，當使用20 日均線（20MA）作為買入訊號時，回測報酬率極佳。然而，當將均線調整為 21MA時，策略績效卻大幅下滑。這種對參數極度敏感的策略，就是典型的過度擬合，缺乏穩健性與實戰應變能力。
反思建議：
- 檢視策略是否對參數變動過於敏感。
- 進行樣本內測試與樣本外測試（In-Sample & Out-of-Sample Testing）。
將歷史資料分為樣本內測試和樣本外測試，若策略在樣本內表現良好，但樣本外的測試結果明顯不佳，很可能存在過度擬合問題。只有在樣本外也能穩健表現的策略，才具備未來應用的潛力。
3. 策略能否適應不同市場環境？
一套真正穩健的交易策略，應該能在不同市場、不同時期保持一定的表現，而不是只適用於單一市場或特定行情。你可以將策略分別套用在台股、美股、新興市場等不同市場進行回測，比較其績效是否具備一致性。
如果一個策略僅能在台股有效，而在美股或其他市場表現大幅下滑，就說明這套策略過度依賴特定市場的獨特性，缺乏廣泛適用性。一旦未來市場環境改變，這類策略往往難以持續獲利。
檢驗建議：進行不同市場的跨市場回測。
結語
沒有萬能的策略，正確做法是多策略並行
市場環境千變萬化，沒有任何單一策略能同時適應趨勢盤與震盪盤。所謂的「萬用交易策略」根本不存在，因為不同的市場狀態適用的操作手法完全不同。
舉例來說：
- 在市場盤整震盪階段，像是均值回歸、區間交易策略往往表現較好。
- 當市場進入明確的趨勢行情時，突破追價、移動均線交叉策略則更能發揮效果。
若只依賴單一策略，一旦市場風格改變，就很容易陷入連續虧損。因此，專業投資人通常採取多策略並行（Portfolio of Strategies ）的方式，搭配不同交易邏輯，同時涵蓋趨勢、反轉與震盪策略，以分散風險、穩定整體績效。
【呢喃貓商學院精選文章】
【2025 加密貨幣入門】0 到 100 教學攻略，立刻學會如何賺錢與控制風險
2025 最新｜股市入門必看！新手教學與免費資源懶人包
股票是什麼？是怎麼賺錢的？本文帶你掌握入門知識與投資技巧！
靠股票賺錢的人多嗎？投資股票賺錢是真的假的？數據解密投資真相
股票為什麼會漲跌？誰在控制股價？股價機制解析
年化報酬率是什麼？公式與投資案例一次搞懂
關於呢喃貓商學院
呢喃貓商學院成立於 2022 年，核心成員由幾位具有法人投資經歷的幣圈交易員組成，社群重視基礎研究、學習氛圍以風險控制，做出更好的投資決策。
- 連續 3 年獲動區評選台灣區塊鏈《年度最具影響力人物榜》（2023 年、2024 年、2025 年）
- 2025 年數位時代評選《2025 區塊鏈 30 大人物》
- 加密貨幣類排名第一 Podcast《加密貨幣千萬交易員的呢喃》
加入呢喃貓社群
免責聲明：本文不構成任何投資意見或建議，亦無招攬開戶要約，資訊僅供讀者參考，加密貨幣投資為高風險產品，投資人應自行閱讀相關風險及自身風險承受度決定是否投資
