流動性挖礦是什麼？賺取加密貨幣年化10%以上被動收入！
流動性挖礦是一種加密貨幣的投資策略，獎勵提供流動性的投資人，是一種無需交易、不需盯盤的被動收入策略。本篇文章會介紹流動性挖礦的原理、收入來源，後續我們會一一介紹，實際操作一次流動性挖礦，介紹如何辨別流動性挖礦的收益和風險。只要具備足夠的知識，即便在熊市也能獲得低風險年化10%以上的收益。
流動性挖礦是什麼？
流動性挖礦的英文稱為「Liquidity Mining、Yield Farming」，其實是金融領域早已行之有年的作法，不過在加密貨幣圈用了一個新的名詞來包裝、行銷。這個名詞乍聽之下似乎難以理解，其實就是結合了挖礦這個洗腦的概念，即「藉由提供流動性來賺取被動收益」。實務上我們不需要像比特幣挖礦一般準備一整台的電腦設備挖礦，而是在區塊鏈上由智能合約運行。
流動性挖礦就是籌資自己當銀行
打個比方，假設今天我們要開設一間銀行，提供外幣兌換的服務，例如新台幣要能兌換美元、美元要能兌換回新台幣。這時需要做什麼事？
- 準備足量的美元
- 準備足量的新台幣
- 當有人換匯時除了按照匯率兌換，額外收取一筆換匯手續費
這就是一個最簡易版本的流動性挖礦，我們提供美元、新台幣兩種資產，這個動作，就是所謂的提供「流動性」，而當有人來換匯時賺取的手續費就是「挖礦」賺取收益的部分。
說得更深入一點就是我們搖身一變成為造市商的角色，藉由提供兩種不同的資產，促進市場的流動性，賺取收益。
區塊鏈版本的銀行
如果以上面這個銀行的範例來說，在區塊鏈的世界運行方式是這樣的：
現實世界是銀行要負責準備足額的美元、新台幣；在區塊鏈的世界任何人都可以將新台幣、美元，放入「新台幣⇄美元」的兌換池中，擔任流動性提供者（又稱Liquidity Provider, LP），這邊我們假設兩位流動性提供者－老吳和老王出資的份額為3：7。
當有人把新台幣放入池子時，池子就會扣除換匯手續費，然後將池子裡的美元返回給對方，完成新台幣換美元的動作，而收取的手續費則是「池子」的利潤。
這個利潤，會依照當初出資的比例分配給流動性提供者，也就是老吳和老王會依照3：7的比例來分配手續費。
可能有人會問了，如果要兌換歐元，該如何兌換呢？這時可能的情況為：
(1)加開一個「新台幣⇄歐元」的池子，從新台幣→歐元的途徑兌換
(2)加開一個「美元⇄歐元」的池子，從新台幣→美元→歐元的途徑兌換
而到底要選擇將資金投入哪種池子呢？市場會自然決定，如果(1)的換匯需求多，收益自然會較好，資金就會湧入(1)，反之亦然。
加密貨幣的換匯需求
當然，在加密貨幣裡我們交易的不只是美元、也不只是新台幣，而是BTC、ETH、BNB…等數萬種的加密貨幣，也就是有數萬個不同種類的池子。
上述舉的案例以新台幣、美元兩種資產組成一個「池子」為範例，目前流動性挖礦主流設計均為兩種資產的配對，當然也有三種、四種以上資產組成的「池子」，不過並非主流，通常只需知道兩種資產配對的流動性挖礦即可因應9成以上的需求。
流動性挖礦賺什麼錢？
除了和銀行同有的「換匯手續費」，流動性挖礦也賺取平台幣的收入。因此我們可以先得到一個結論。
流動性挖礦的收益=手續費+平台幣收入
但為何流動性挖礦能額外賺取平台幣的收入？前面我們用銀行來做比喻，可以提供換匯的功能。
而區塊鏈的銀行就是去中心化交易所（Decentralized Exchange，簡稱DEX），在這個平台上，可以提供兌換加密貨幣的功能。好比銀行有許多不同的品牌，DEX也分成上百種、上千種不同的平台。這些平台會幫我們處理好各種智能合約、代碼、網頁前後端，架設一個類似網銀的頁面，方便使用者直接操作。我們只需要提供資金，成為流動性提供人即可，而平台會從換匯手續費中，抽取部分作為平台的收入。
可想而知，擁有較多資本的銀行可以胃納更多的換匯需求，同理，擁有較多資本的DEX可以胃納更多的加密貨幣兌換量，擁有更低的交易滑點，吸引更多用戶來交易，從而提升平台的收入。
流動性挖礦是賺行業早期的發展紅利
這是一個雞生蛋蛋生雞的問題，資本越多的平台，收入就越多，從而吸引更多的資本。
因此，為了吸引更多的流動性提供者，有許多平台會發行「平台幣」作為獎勵，在早期用補貼的方式吸引更多的資本進來。這種戰術類似Uber在早期發展的狀態，一定是先有外送員才能提供服務，為了快速累積外送員的人力，先以高薪、補貼的方式經營，快速累積人力資本。
而作為流動性提供者的用戶，既不必東奔西跑，又可以坐享行業早期的補貼紅利，即便在熊市期間，仍不乏年化10%以上的低風險獲利機會。
這些紅利一定會隨著行業成熟而逐步減少，因此現在認識流動性挖礦正是把握最後一波紅利的最佳時機。
總結
- 流動性挖礦為投資人提供資產，賺取收入的一種加密貨幣投資策略。
- 流動性挖礦的收益=手續費+平台幣補貼。
- 即便是熊市，流動性挖礦仍有年化10%以上的低風險收益機會。
- 平台幣的補貼會隨產業成熟逐步降低，因此目前正是把握產業紅利的最佳時機。
本文介紹流動性挖礦的基本知識，然而，加密貨幣的風險暗藏各處，接著會介紹如何辨別流動性挖礦的合理收益、避開明顯的陷阱，以及實際操作一次流動性挖礦的流程。
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免責聲明：本文不構成任何投資意見或建議，亦無招攬開戶要約，資訊僅供讀者參考，加密貨幣投資為高風險產品，投資人應自行閱讀相關風險及自身風險承受度決定是否投資。
