GDP 入門介紹：一文了解美國 GDP 指標、經濟衰退、與停滯性通膨
GDP 是什麼 ？
GDP（ Gross Domestic Product ，國內生產總值）是指在一定時期內（通常為一年或一季），一個國家境內所有最終商品和服務的市場價值總和，是衡量一個國家經濟總量和活力的最重要指標之一。可以通俗理解為：
GDP ≈ 一年內全國所有「最終」商品和服務的市場價值總和。
「最終」的意思是剔除掉中間環節成本，例如原物料的價值，避免重複計算。
GDP 概念至關重要，要理解停滯性通膨和衰退的意義，首先需要掌握 GDP 的基本概念。以美國為例，要檢視 GDP 的詳細數據，可以至美國經濟分析局 BEA 官網 GDP 資料統計入口上查看。
GDP 怎麼算？GDP 統計方式
一般 GDP 主要採用三種計算方法：
- 生產法（增值法）：統計各個產業創造的增加值總和。
- 所得法：統計各生產要素（勞動、資本、土地等）獲得的所得總和。
- 支出法：統計社會各部門（家庭、企業、政府、國外）對最終產品和服務的總支出。
本文僅討論美國的 GDP ，美國通常採用支出法計算 GDP，其公式為：
（出口-進口） 即為淨出口，進口會抵消非美國生產的產品支出部分，例如個人消費支出中包含中國進口的日常用品支出，這樣可以更好地衡量國內生產總值。
由於美國長期出口額小於進口額（貿易逆差），因此淨出口項對 GDP 的貢獻常年為負。川普政府推行關稅政策，旨在振興本土製造業，目的是減少貿易逆差，進而改善淨出口對 GDP 的拖累。
相關統計方法也可以參考 BEA 製作的 GDP 科普海報
GDP 多久發布一次？GDP 的發布週期
BEA 每季發布一次美國 GDP 資料，初值、修正值與終值分三次公布，以確保資料的準確性和時效性。
- 初值：於每季結束後的次季第一個月月底公布。
- 修正值與終值：分別於次季第二個月、第三個月月底公布。
初值至最終值的準確度依次提高，時效性則依次降低，市場最關注的是最具時效性的初值。
美國 GDP 官方統計機構──美國經濟分析局（ BEA ）簡介
美國經濟分析局（ BEA ， Bureau of Economic Analysis ）是美國商務部轄下的官方統計機構，主要負責蒐集、編製和發布美國的國民經濟帳戶資料，包括 GDP 、個人收入、企業利潤等。
BEA 的主要職責
- 編製和發布美國 GDP 資料
- 統計國民收入與支出
- 監測地區經濟發展
- 提供國際收支和投資資料
名目 GDP 與實質 GDP 的區別
名目 GDP 是什麼？
名目 GDP（ Nominal GDP ） 是用當期市場價格計算的 GDP ，未剔除物價變動的影響。它反映的是「帳面上的經濟總量」，但無法真實反映經濟成長的實際情況，因為價格上漲（通貨膨脹）會導致名目 GDP 上升，即使產出沒有增加。
實質 GDP 是什麼？
實質 GDP（Real GDP）是用某一基準年的價格計算的 GDP ，剔除了價格變動的影響，更能反映經濟的真實成長。實質 GDP 的變化主要反映產出的增減，而非價格的波動。
BEA 在計算年度 GDP 成長和增速時使用的是實質 GDP，BEA 製作的 GDP 科普海報上亦有說明。
因此，在停滯性通膨期間，名目GDP即使為正值，實質 GDP 仍可能出現負成長。
| 時間 | CPI 同比漲幅（約） | 實質 GDP 增速（年化） |
| 1974 Q3 | 12 ％ | － 3.9 ％ |
| 1974 Q4 | 12 ％ | － 2.1 ％ |
| 1975 Q1 | 11 ％ | － 4.8 ％ |
1974～1975 年美國： CPI 同比漲幅高達 12 ％以上，實質 GDP 出現負成長。
名目 GDP vs 實質 GDP
假設 2020 年生產 100 個蘋果，每個售價 1 美元，全部售出， 2021 年仍生產 100 個蘋果，但每個漲到 1.2 美元，基準年若為 2020 年：
- 2020 年名目 GDP ＝ 100 × 1 ＝ 100 美元
- 2021 年名目 GDP ＝ 100 × 1.2 ＝ 120 美元
- 2021 年實質 GDP（以 2020 年價格計）＝ 100 × 1 ＝ 100 美元
可見，雖然名目 GDP 增加了，但實質 GDP 並未成長，說明經濟實際產出沒有變化，只是價格上漲了，這也是為什麼高通膨會影響 GDP 成長。
GDP 基準年的選擇
BEA 會定期調整實質 GDP 的基準年，以便更準確地反映當前經濟結構和價格水準。例如，美國曾以 2012 年為基準年，後續又更新為 2017 年。
GDP 與經濟衰退和停滯性通膨的關係
經濟衰退（Recession）
經濟衰退是指經濟活動出現明顯、廣泛且持續的下降。通常表現為 GDP 連續兩季負成長，失業率上升，企業利潤下降，消費與投資減少。
經濟衰退的判斷標準
- GDP 連續兩季下降（最常用的簡化標準）
- 全國經濟研究局（ NBER ）會結合就業、工業生產、收入等多項指標進行更全面的判斷。該研究局是權威的經濟循環官方發布機構，統計每個經濟擴張與收縮週期。
經典案例
- 2008 年全球金融危機：美國 GDP 自 2008 年第四季起連續兩季負成長，失業率飆升，經濟陷入嚴重衰退。
- 2020 年新冠疫情衝擊：美國 2020 年第二季 GDP 環比年化下降 31.4 ％，創歷史最大跌幅，經濟短暫陷入衰退。
雖然連續兩季 GDP 為負是重要的衰退衡量指標，但要結合失業率等其他重要資料。
例如 2022 年上半年雖然 GDP 連續兩季為負，但其他關鍵經濟指標表現良好，失業率持續下降，勞動力市場強勁（失業率維持在 3.5 ％ ～ 3.7 ％附近，接近歷史低位），非農就業人數持續增加，工業生產與消費者支出依然穩健。
停滯性通膨（Stagflation）
停滯性通膨是指經濟成長停滯甚至衰退的同時，物價卻持續上漲（通貨膨脹）。
這是經濟學中最棘手的現象之一，因為傳統的總體經濟政策往往無法同時應對這兩種矛盾的局面。體現在具體政策上，在停滯性通膨時期，央行若升息壓制通膨，恐進一步打擊經濟；若降息刺激經濟，又可能加劇通膨。
停滯性通膨的特徵
- GDP 成長緩慢甚至負成長
- 失業率高
- 通膨率居高不下
經典案例
1970 年代美國停滯性通膨：受石油危機影響，美國經濟成長乏力，失業率上升，而物價（尤其是能源與食品）卻大幅上漲。
1973～1975 年，美國 GDP 增速下滑， CPI 年均漲幅高達 9 ％以上，成為經濟史上著名的停滯性通膨時期。
需要注意的是，全國經濟研究局（NBER）在統計經濟週期循環時，會把出現停滯性通膨的時期直接歸類為「衰退期」，而不會額外列出一個「停滯性通膨期」來單獨統計。
若停滯性通膨期間，GDP 增長接近 0 但仍為正，且其他指標未達到「顯著且廣泛下滑」的標準，NBER 通常不會認定為衰退，也不會單獨列出「停滯性通膨期」。
結語
了解並正確解讀美國經濟分析局（BEA）公布的 GDP 指標，對於掌握美國經濟脈動至關重要。
無論是名目 GDP 還是實質 GDP ，都是觀察經濟運行的重要窗口。理解「經濟衰退」和「停滯性通膨」的基本概念與歷史案例，有助於我們在面對複雜多變的經濟環境時，做出更加理性與科學的判斷。
【呢喃貓精選文章】
【2025 加密貨幣入門】0 到 100 全攻略，一次搞懂 7 大必學重點！
2025 台灣虛擬貨幣交易所排名 Top 5｜合法平台比較＋安全性分析
Fed 利率是什麼？５分鐘掌握投資利器
Fed 利率如何影響日常生活？ 貸款、存款與投資一次解析
Fed 升息還是降息？歷史案例揭示全球經濟的劇烈變化
升息一碼是多少？升息對股市有什麼影響？
關於呢喃貓商學院
呢喃貓商學院成立於 2022 年，核心成員由幾位具有法人投資經歷的幣圈交易員組成，社群重視基礎研究、學習氛圍以風險控制，做出更好的投資決策。
- 連續 3 年獲動區評選台灣區塊鏈《年度最具影響力人物榜》（2023 年、2024 年、2025 年）
- 2025 年數位時代評選《2025 區塊鏈 30 大人物》
- 加密貨幣類排名第一 Podcast《加密貨幣千萬交易員的呢喃》
加入呢喃貓社群
免責聲明：本文不構成任何投資意見或建議，亦無招攬開戶要約，資訊僅供讀者參考，
