熔斷機制是什麼？觸發熔斷的條件為何？
還記得2020年 COVID-19 疫情爆發時，全球股市崩跌，美股在短短10 天內發生 4 次熔斷嗎？股神巴菲特都直言「活著89年以來，第一次經歷到這種事。」本文將說明熔斷機制是什麼，觸發熔斷的條件為何。
熔斷機制是什麼意思？
熔斷機制（Circuit Breaker）一詞取自於保險絲，是一種當股市下跌幅度過大時，暫時中止交易的保護措施，給予市場時間冷靜，防止恐慌情緒蔓延，減少非理性拋售。
於2020年3月，因 COVID-19 疫情爆發，全球股市崩跌，美股在短短一個月內觸發四次熔斷機制，股神巴菲特都直言「活著89年以來，第一次經歷到這種事。」
美股跌多少會熔斷？熔斷多久？
現行的美國指數熔斷機制根據 S&P500 指數的跌幅，依序分為 3 個級別：
第一級：下跌7%時，交易會暫停15分鐘。
第二級：下跌13%時，再次暫停15分鐘。
第三級：下跌20%時，立即休市停止當天交易。
舉例來說，假設 S&P500 指數前一天收盤為 5000 點，若隔天下跌 7%至 4650 點，會觸發第一級熔斷暫停交易 15 分鐘；恢復交易後若再下跌 13%到 4350 點，會觸發第二級熔斷再次暫停交易 15 分鐘；恢復交易後若再次下跌到 20%，到 4000 點，就會觸發第三級熔斷，當天直接休市停止後續的交易。目前英國、南韓、日本等也有類似的熔斷機制。
美股熔斷紀錄
熔斷機制自 1988 年開始實施以來，在美國歷史上曾觸發過5次，第一次發生在1997年10月27日，美股受亞洲金融危機影響大跌觸發首次熔斷。另外四次集中在2020年3月，當時受COVID-19 疫情爆發和油價崩盤影響，導致美股連續大跌。
| 日期 | 熔斷紀錄 |
| 1997年10月27日 | 道瓊工業指數開盤暴跌 7.18%，觸發第一級熔斷。 |
| 2020年03月09日 | S&P500 指數開盤下跌7%，觸發第一級熔斷，交易暫停15分鐘。 |
| 2020年03月12日 | S&P500 指數開盤後每多久就下跌7.02%，觸發第一級熔斷，交易暫停15分鐘。 |
| 2020年03月16日 | S&P500 指數開盤暴跌8.14%，觸發第一級熔斷，交易暫停15分鐘。 |
| 2020年03月18日 | S&P500 指數盤中大跌7.01%，觸發第一級熔斷，交易暫停15分鐘。 |
台股一天最多跌幾點？台股有熔斷機制嗎？
與美股不同，台股有類似熔斷機制的「漲跌幅10%限制」，我們常聽到的「漲停」或「跌停」就是漲10%或跌10%的意思，漲停和跌停時仍可以繼續交易，不像熔斷機制會暫停交易15分鐘。
舉例來說，假設台積電前一天收盤價為 1000元，因受漲跌幅限制，隔天的最高為1100元，最低為900元的。
漲跌幅限制已具備熔斷機制的類似效果，因此台股沒有另設置熔斷機制。
結語
熔斷機制是一種當股市出現劇烈下跌時，暫停交易的保護措施，目的是讓市場冷靜，避免恐慌性拋售進一步擴大。投資人遇到熔斷時也要保持冷靜，正如巴菲特所說：「別人恐懼時我貪婪，別人貪婪時我恐懼。」，整體市場因恐慌崩跌時或許就是個絕佳買點！
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