本益比河流圖是什麼？如何用河流圖找出潛力股？
河流圖是什麼？好用嗎？
河流圖是一種在股票分析中常用的視覺化工具，主要用來呈現股價在歷史估值區間中的變化，幫助投資者判斷目前股價相對於過去是否處於高估或低估的位置。
它的最大特點是能夠將「估值與時間」的關係直觀顯示出來，讓投資者不需要透過複雜的計算，就能快速掌握一檔股票的歷史價格區間與估值波動範圍。
常見的河流圖有兩種形式：本益比河流圖（P/E River Chart）和股價淨值比河流圖（P/B River Chart）。
前者適合分析獲利穩定的企業，透過股價與歷史本益比的關係來評估當前價位是否合理；後者則較適合獲利波動較大或資產為主體的公司，例如金融股或週期性產業，以股價與淨值比的變化判斷市場對其資產價值的認定。
圖中不同顏色的區塊代表不同的估值區間，例如綠 / 藍色代表低估、紅色代表高估，形成視覺上如河流般的層次感，這就是「河流圖」名稱的由來。
透過這種方式，投資人可以清楚地看見目前的價格處於歷史估值帶中的哪個位置，是相對便宜還是昂貴，有助於做出更具依據的投資判斷。
河流圖怎麼畫
製作河流圖的第一步，是收集歷史的股價與每股盈餘（EPS）資料。
建議採用過去十二個月（TTM, Trailing Twelve Months）的數據，以即時反映公司當下的盈利狀況。接著，
根據公式「本益比（P/E）＝股價 ÷ EPS」，計算每個時點的歷史本益比。
第二步，是使用統計方法（如平均數、標準差或百分位）劃分估值區間。
例如平均值本益比為中線，向上加減一或兩倍標準差，作為「低估」、「合理」、「高估」的界線。再將這些本益比區間乘上當期 EPS，轉換為對應的價格區間，便能得到每個區間的「估值股價帶」。
第三步，是將這些股價區間畫成色帶，形成層層分佈的「河流」圖像。常見的配色是綠色或藍色代表低估、黃色代表合理、紅色代表高估。
最後，將實際歷史股價以折線圖的方式疊加其上，即可完成一張完整的本益比河流圖。
現今各大財經網站都有本益比河流圖的功能，例如 yahoo 股市、玩股網 都有提供此服務，可以省去手動畫圖的麻煩。
河流圖要怎麼看？
河流圖的觀察重點，在於「判斷目前股價相對於歷史估值區間的位置」，從而協助投資人進行買入或賣出的判斷。
圖中通常以不同顏色區塊來代表歷史本益比的區間，例如藍色表示低估、紅色表示高估，股價線則穿梭其中，形成如河流般的視覺效果。
資料來源：玩股網
當股價位於河流圖的下緣或接近藍區域時，代表目前的本益比低於過去平均，市場可能低估該公司，若基本面穩定，就是投資人尋找「甜甜價」的好時機。這也就是河流圖最常被用來「找便宜」的功能。
相反地，當股價靠近上緣或紅色區域時，代表市場願意為該公司支付較高的本益比，可能存在高估風險。如果該估值是基於市場過度樂觀的預期，當預期無法實現時，股價修正的風險也隨之升高。
除了高低估判斷，河流圖的趨勢方向也不可忽視。
若整體河流向上，代表公司長期獲利能力有提升，本益比帶也可能跟著抬升，此時即便股價偏高也不一定是高估。反之，若河流整體往下，代表公司基本面走弱，即使股價落在低區間，也可能只是「價值陷阱」。
因此，看河流圖不能只看顏色區間，更要理解其趨勢與背後的公司基本面，才能真正發揮這個工具的價值。
河流圖缺點
河流圖因為大量依賴歷史資料，使用上也有不少限制與風險。
首先，河流圖並不適用於所有股票。對於盈利波動劇烈的公司（如週期性產業、高成長企業或有一次性損益影響的公司），本益比可能會嚴重失真，導致河流圖提供錯誤的評估訊號。
此外，若公司歷史交易時間過短、或近年出現重大結構性變化（如商業模式改變、產業地位洗牌），過去的估值區間就無法反映現在與未來的真實狀況。
此外，若單獨依賴河流圖做判斷，可能產生誤導性訊號。一檔股票處於低估區不一定代表它就是好買點，可能只是價值陷阱；反之，高估區也不一定意味該賣出。
因此，河流圖應與其他技術分析、基本面數據及市場情緒一起綜合評估，才能做出更合理的判斷。
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