融資是什麼？融資維持率、利息怎麼算？何時會被斷頭？
本篇文章將深入探討融資的基本概念、計算方式、利息成本，以及維持率與斷頭機制，幫助投資人更全面地了解融資交易的運作與風險。
什麼叫做融資？融資等於借錢嗎？
融資是指投資人在股票市場上向證券公司借錢買股票，以提高購買力、提高資金使用率的一種投資方式。
雖然融資本質上與借錢類似，但與一般的銀行貸款不同，融資是證券市場內部的信用交易，資金由證券商提供，並以所購買的股票作為擔保。投資人需支付一定的利息，並遵守融資維持率的規範。
融資通常是幾成？如何計算？
在台灣股市中，通常上市股票可融資 6 成、上櫃股票可融資 5 成，也就是說，投資人只需拿出 40% 的本金，透過融資補足剩下的 60% 來購買上市公司的股票。融資計算公式如下：
可融資金額 = 股票市值 × 融資成數
舉例來說，如果小喃想用融資購買一張股價 980 元的台積電股票，總價就是 98 萬元，則其可融資金額計算如下：
98 萬元 × 60% = 58.8 萬元
這表示投資人只需投入 39.2 萬元自有資金 (未包含其他手續費)，便可透過融資補足剩餘 58.8 萬元來購買一張台積電股票。
不同證券商可能會根據個別股票的風險性調整融資成數，可能會在部分高風險或波動較大的股票限制較低的融資成數，甚至不提供融資。
融資利息計算
融資利息是依照實際借款天數計算的，天數是從買進的交割扣款日起，一直計算到賣出的交割退款日的前一天為止。融資利息計算方式如下：
融資一天利息 = 融資金額 × 融資利率 ÷ 365 × 天數
舉例來說，假設小喃融資 10 萬元，年利率 6%，借款 5 天，那麼利息計算如下：
100000 × 6% ÷ 365 × 5 = 82.19 元
不同證券商的融資利率可能略有不同，一般年利率約在 5% 至 8% 之間，建議投資人在交易前先向券商營業員確認費用標準。
融資是地下錢莊嗎？
融資並不是地下錢莊，而是受《證券交易法》規範的合法信用交易。證券商提供融資業務時，需經金融監督管理委員會核准，並受到相關規則 (例如融資成數、維持率、利率上限等) 限制，。
地下錢莊則是未經政府監管的私人放貸機構，通常收取極高利息，且可能涉及非法催收手段。因此投資人應選擇合法的證券商進行融資，以保障自身權益。
融資維持率是什麼？斷頭是什麼？
融資維持率是衡量投資人帳戶中自有資金比例的指標，計算方式為：
融資維持率 = 持有股票市值 / 融資金額 × 100%
舉例來說，假設小貓用融資買了一張股價 100元、共一千股，總價為 10 萬元的上市公司股票，買進時的維持率為：
100000 / 60000 × 100% = 166.67%
若買進後股價不幸下跌到 75 元，此時的融資維持率會變成：
75000 / 60000 × 100% = 125%
當融資維持率低於130% 時，券商就會發出融資追繳通知，收到通知後需在2天內：
- 將融資維持率補回166%以上，解除融資追繳狀態
- 將融資維持率補回130~166%，以後低於130%必須當日下午補錢否則隔日直接強制賣出股票，也就是俗稱融資斷頭。
- 若通知後融資維持率仍低於130%，隔日開盤券商會強制賣出股票 (斷頭)。
以小貓的案例來說，必須補15萬元，讓融資金額降低到 45 萬，才能使融資維持率重返到 166% 以上，解除融資追繳狀態。
75000 / (60-15) = 166.67%
上市股票只要下跌22%，上櫃股票只要下跌35%，融資維持率就會來到130%，投資人使用融資時需特別注意。
延伸閱讀：融資維持率多少要補錢？低於 130 怎麼辦？怎樣會斷頭？
總結
融資是一種合法且受監管的股票投資方式，讓投資人能透過槓桿擴大交易資金。然而融資會產生利息，且可能面臨斷頭的風險。投資人在使用融資時，務必了解其機制、風險與成本，並謹慎評估自身財務狀況與風險承受能力，以避免不必要的損失。
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