大盤融資餘額是什麼？如何解讀資金流動？
在台灣金融市場中，「大盤融資餘額」這項數據對投資人來說相當重要。每當行情轉熱，融資餘額往往率先跳動，成為投資人加碼買進的風向球；而當大盤修正、信心動搖時，融資餘額則會快速下滑，引發一連串連鎖反應。那麼投資者該怎麼運用它呢？
本文將深入解析大盤融資餘額的定義、查詢方式、數據解讀方法，以及它和個股之間的關聯等。
大盤融資餘額是什麼？定義與基本概念
「大盤融資餘額」就是全市場投資人目前「用融資借錢買股票」所累積的總金額。當投資人看好行情，會用信用向券商借錢來擴大買股的槓桿，這筆欠款還沒還清前，統稱為「融資餘額」。
通常融資餘額愈高，表示市場熱度升溫；若快速減少可能代表投資人對股市不看好，市場進入冷卻期。
延伸閱讀：融資是什麼？融資維持率、利息怎麼算？何時會被斷頭？
大盤融資餘額怎麼查？常見查詢方式
查詢「大盤融資餘額」的主要方法如下：
- 臺灣證券交易所官網：每天收盤後公布最新融資融券餘額。
- 券商看盤軟體或APP：各大券商均會公告每日融資、融券、當沖與券資比等統計。
- 財經資訊網站：Yahoo奇摩、玩股網等提供即時融資餘額、細部動態數據。
本日融資餘額與增減數據解讀
我們以近一年的上市台股資券進出行情來看（2024/09-2025/09）情，來說明為什麼融資餘額減少，如圖：
四月期間，受到國際局勢與關稅消息（例如美中關係惡化）衝擊，台股出現劇烈下跌，市場恐慌情緒擴大。
從圖中可見，那幾天K線呈現長黑，融資餘額（紅線）快速下降，代表許多投資人選擇賣出持股或被追繳斷頭。
資料來源：玩股網
大盤融資維持率與市場影響
融資維持率計算公式為：
大盤融資維持率 = 所有融資股票市值／大盤融資餘額 = (所有融資股數 x 股票的股價）／大盤融資餘額
以下是大盤維持率對於市場的影響：
- 市場情緒指標：維持率高低反映市場多空情緒，穩定或上升的維持率代表多頭信心充足；反之持續下滑通常是市場恐慌，或投資人平倉降低槓桿並觀望市場。
- 逆勢反彈契機：當維持率探低並造成斷頭後，為市場反彈奠定基礎，投資人可以此作為波段買入點的參考。
資料來源：財經M平方
上櫃融資餘額與大盤的相關性
「上櫃融資餘額」是指中小型股為主的櫃買市場的融資狀況，上櫃融資餘額的高低與加權指數的表現有著奇妙的相關性。
下圖是「上櫃融資張數除以上市融資張數之年增率」與加權股價指數的相關圖，此指標的計算公式為：
（今年上櫃融資張數 / 今年上市融資張數）-（去年同期上櫃融資張數 / 去年同期上市融資張數）
可看出每當上櫃融資餘額高於上市融資餘額時 (藍線在0軸之上)，通常代表市場情緒過熱，投資人們熱衷追捧中小型股股，須留意股市反轉風險。
資料來源：財經M平方
個股融資餘額查詢與大盤數據的關聯
可以透過券商APP或網站，以及第三方財經平台 (如MoneyDJ) 輸入股票代號後，即可查詢個股每日的融資融券餘額與增減。
如果發現某支股票的融資餘額增加，多半表示市場對這檔股票很有信心，大家都在借錢買進；但如果同時股價卻下跌，可能是大戶趁機出貨，投資人要小心風險。
反過來，如果融資餘額減少，但股價卻在漲，通常代表散戶在退出市場，而有大戶在悄悄進場，這往往是股票價格築底回升的訊號。
舉例像是2025/4/8受到美國對台課徵32%關稅影響，最終收跌772點。陽明海運(2609)股價也從前日的69.7跌至62.8；當日融資餘額與前日相比，張數銳減4000多張。由於整體面，一來與大盤方向相符，二來當日剛好流出公司的負面新聞，以致投資人紛紛出場、持觀望狀態，如圖：
融資餘額歷史資料與長期趨勢分析
從2020年至2025年9月這段期間，台股大盤的融資餘額與加權指數長期呈現密切的正相關。但不同時期，也會因為市場狀況而有所改變。
如市場危機時期（如2022年美股升息），融資餘額會快速下滑，反映投資人恐慌性賣出，這往往是多頭結束、空頭來臨的訊號。
近年來，股市受到寬鬆貨幣政策的影響，以致借貸成本降低，使投資人更願意進行融資，故融資餘額保持在高位，且在2023至2025年間融資餘額增幅明顯超過指數漲幅，這表明散戶和投資人利用槓桿加碼，市場追捧情緒高漲，但也反映潛在的風險累積。
2025年4月大盤快速下跌時，融資也快速減少，直到2025年8月大盤創新高後，許多投資人仍保持觀望，融資餘額還沒有恢復到4月下跌前的水平。
以下為2020年至2025年9月大盤指數及上市融資餘額的歷史走勢：
資料來源：Goodinfo
結論
大盤融資餘額能快速反映市場情緒與籌碼面變化。正確解讀融資餘額、融資維持率、增減動態、及歷史趨勢，能更有利於資金風險控管並掌握佈局時機。
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