Fed 利率如何影響日常生活？ 貸款、存款與投資一次解析

為什麼 Fed 利率會影響一般人的生活？

美國聯準會（Fed）利率是全球金融體系的核心指標之一。

當 Fed 調整利率時，會直接影響銀行資金的成本，進而影響貸款、信用卡、房貸、車貸等利率，同時也會改變銀行存款利率和投資市場的走向。

這些變化會反映在每個人的日常生活中，影響消費、儲蓄和投資的決策。

因此，Fed 利率的變動不僅關係到企業與政府的融資成本，也密切影響著每一個家庭的經濟狀況。

由於聯邦基金利率直接調控的是短期利率，對於短期與長期利率影響速度不一致。

• 期限短的信貸利率：受到 Fed 利率影響比較大，所以會在調整後更快反應。
• 期限長的貸款利率：受影響則較有限，反應較為滯後。

短期信貸利率通常會隨著聯邦基金利率的變動而調整，並在其基礎上加計銀行及金融機構的營運成本與風險溢價。

Fed 利率影響 1：信用卡、消費貸款利率

當 Fed 利率升息，最直接影響的就是短期貸款利率，銀行為了彌補資金成本，會同步提高信用卡和消費貸款的利率。
這意味著，如果你使用信用卡消費或申請消費貸款，還款壓力會隨之增加，反之亦然。

例如：你的信用卡年利率是 7%，隨著 Fed 利率降息，可能降至 5%，每個月需要支付的利息自然就少了。

這對於經常使用信用卡分期付款或有消費貸款需求的人來說，影響尤為明顯。

特別是在經濟壓力較大的時候，利率的微小變動都可能對家庭財務狀況產生很大影響。

Fed 利率影響 2：車貸、房貸利率

車貸利率通常與短中期美國公債收益率掛鉤，而房貸利率則與 10 年期公債收益率相關，但兩者都會受到 Fed 利率的間接影響。

當 Fed 利率上升時，車貸利率會較快反應，而房貸利率則有一定的滯後性。

即使房貸利率只上升 0.5%，對於每月還款的壓力就會顯著增加，總還款金額也會大幅提升。
舉例來說，如果你貸款買房 100 萬，利率從 3% 提高到 3.5%，30 年下來總利息就會多出近十萬元。

這也是為什麼很多人在購房時會特別關注 Fed 利率的變動趨勢。

家庭債務與 Fed 利率週期的關聯

提到房貸利率與聯邦基金利率，有個有趣的案例值得一提：

Fed 為應對疫情對經濟的衝擊，將聯邦基金利率降至接近零。

美國多數房主在此期間鎖定了長期固定利率房貸，並掀起了一波轉增貸（再融資）熱潮，許多人申請新的固定利率房貸來償還原有的高利率貸款。

即使後來 Fed 為應對通脹快速升息，房貸違約率也未出現大幅上升，因為大多數房主的還款壓力並未隨利率上升而增加。這也使得二手房市場的供需關係大致保持平衡，房價在高利率環境下依然保持平穩。

從上圖我們可以看出，衰退或金融危機後，家庭債務負擔變小。

除了因為衰退初期家庭會去杠桿、降低消費，以減輕償債壓力之外，在衰退後的一段時間，還可以利用降息後的低利率環境和轉增貸潮，來降低支付的利息。

Fed 利率影響 3：銀行儲蓄利率

Fed利率不僅影響貸款，還會影響銀行給你的存款利率：

• Fed 利率上升：銀行為吸引存款，也會提高存款利率，這使得存錢變得更有吸引力。
• Fed 利率下降：存款利息變少，人們可能會尋找其他投資方式，如股票、基金等。這種變化會影響到你的資產配置決策。

如果你是保守型投資者，利率上升時可以考慮增加定存比例； 如果利率下降，則可適度配置風險較高但收益更高的資產。

但是具體的擇時、建倉方式和資產多元化配置則會依個人情況的調整。

從上圖中，我們可以看出

• 升息週期期間：

小額定期存款的增長明顯（1979–1981、1983–1984、1988–1989、1994–1995、1999–2000、2004–2006、2015–2018、2022–2023 )

• 降息週期期間

停滯性通膨時期（1974.6～1974.12、1980.3～1980.7） 兩次降息並沒有引發小額存款的下降。

除此之外的降息週期中，1980.12－1983.2 降息末期開始快速下降、1984.8－1986.12 小幅下降、1989.5－1994.1、2000.12－2004.5、2007.8－2015.11、2019.7－2020.3 降息期間小額定期存款出現明顯下降的趨勢。

也一定程度體現了市場資金風險偏好隨著貨幣政策週期迴圈而轉變。

圖中可以看到 2022 年進入升息週期後，商業銀行的高流動性存款規模（可以通俗地理解為活期存款）出現了猛烈的下降，相比 22 年高點下降了近四萬億美元的規模。

這裡有相當一部分被高利率吸引轉變為了定期存款或進入了貨幣市場基金，側面體現了升息對金融和消費市場流動性的影響。

Fed 利率影響 4：債券利率和價格

Fed 利率對短天期債券利率的影響直接且顯著，而長天期債券利率和聯邦基金利率大週期下趨勢大體一致。

但所受的影響有時會滯後，有時候市場會提前根據預期定價，短期內（1-3年）長天期公債價格由市場主導，長週期大概率跟隨 Fed 利率趨勢。

尤其是在聯邦基金利率長時間停止變動的時期，價格是由市場主導，價格無法預測。在升息和降息趨勢內，長債利率和 Fed 利率關聯性更高。

總體來説，長天期公債價格在短期由市場主導，但長期趨勢方向是跟隨聯邦基金利率的。

債券利率和價格是相反關係，所以在升息周期中，債券價格有下行壓力。由於利率上漲，政府、企業融資阻力會更大，需要更高的利率吸引投資人；在降息周期則反之。

2023 年矽谷 SVB 銀行擠兌事件

有個非常著名的案例，矽谷銀行擠兌事件，該事件是美國金融史上第二大銀行倒閉案，其倒閉的原因與 Fed 利率改變導致債券價格變動息息相關：

2020 年美國聯準會緊急救市，將聯邦基金利率降到零附近。 矽谷銀行為了獲得更高的收益，在低利率環境下購買了大量收益率更高的長天期公債和 MBS（不動產抵押貸款證券）。

2022 年美國聯準會開啟了 40 年來最激進的升息週期，長天期債券價格迅速下跌（收益率隨著升息而迅速上漲）。

矽谷銀行因為大量持有長天期債券，帳面產生大量浮虧，無法應對提款需求被大規模擠兌，最終由聯邦存款保險公司（FDIC）接管。

升息、降息期間，機構如果沒有做好資產配置和風險偏好調整都會面對可能萬劫不復的危機。可見對於個人投資者，Fed 利率對資產配置的指導意義同樣需要高度重視。

一般人如何應對 Fed 利率的影響呢？

Fed 利率調整的信號意義

Fed 利率的每一次調整，都是對經濟形勢的直接回應。
當 Fed 宣佈升息，通常意味著經濟增長過快，需要降溫；而降息則多半是為了刺激經濟、應對衰退風險。

這些信號會影響投資者信心、消費者行為，進而影響整個經濟環境。

Fed 利率調整對投資市場的即時反應

每當 Fed 進行利率調整，股市、債市、外匯市場都會迅速做出反應。 

投資者需要根據 Fed 利率政策調整自己的投資組合，以降低風險、把握機會，所以一般人在面對不同利率週期要進行對應的財務規劃。

買房與房貸

以購房為例，2021 年美國住房貸款轉增貸（再融資）熱潮給我們的財務規劃的啟示：

利率環境	說明	貸款利率選擇建議	關注重點	風險提示
低利率環境	利率處於歷史低位，未來可能上升	固定利率優先	◆鎖定低利率，月供穩定 ◆提前還款政策	利率可能上升，錯失鎖定低利率機會
高利率環境	利率處於高位，未來可能下調	機動利率產品	◆關注轉增貸、提前還款條款 ◆評估每月還款壓力	利率若繼續上升，還款壓力加大
利率不確定性高	利率變動頻繁，難以預測	可選固定／機動混合產品	◆貸款產品靈活性（如「機動轉固定」） ◆多銀行比較	利率大幅波動帶來還款不確定性

可以總結為兩句話：把握利率週期，主動優化債務結構。

儲蓄與存款

• 利率上升時：銀行存款、貨幣基金等收益提高，可以適當增加短期儲蓄類資產配置，享受更高利息。
• 利率下降時：存款利息降低，可考慮適當分散資金到收益更高的理財產品或投資管道。

消費與負債管理

• 信用卡、消費貸款：大多為機動利率，Fed 升息後還款壓力增大。 應儘量減少高息債務，提前還清信用卡欠款。
• 汽車貸款、教育貸款：關注未來還款成本變化，必要時鎖定較低利率。

投資理財

• 債券類產品

利率上升時，新發債券收益率變高。 可適當縮短債券久期，避免價格波動損失。

利率下降或升息暫停期間對經濟前景預期較差時，適當逐漸增加部分長債倉位元，進行股債再平衡，對沖風險。

• 股市投資

時期	資產配置方式
升息週期	資金風險偏好趨謹慎，應投資風險更低、本益比合理的股票。
升息暫停時期	金融環境確定性提高，可適當增加股票配置比例。
降息週期	開啟之前期往往是經濟景氣出現紅燈的時期，此時應提高現金和債券比例。
降息中暫停時期	有利於股市整體估值提升，可在降息過程中逐步提高股票配置比例。

結語

美國聯準會（Fed）利率的調整，宛如一根牽動全球經濟脈動的指揮棒，無論是貸款、存款還是投資，都與我們的日常生活息息相關。

了解 Fed 利率的傳導機制，有助於我們根據不同利率環境靈活調整財務策略，把握低利率時機優化債務結構，高利率時提升儲蓄收益，並適時調整資產配置以分散風險。

無論市場如何變化，主動關注利率動向、提升自身財務彈性，都是實現資產穩健增值、守護家庭經濟穩健的關鍵。

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