官股是什麼？國安基金有什麼關聯？如何用買賣超指標判斷股市？

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什麼是官股？

在台灣金融體系中，「官股銀行」是指由政府直接或間接持有股份、並對其經營具有實質控制力的銀行機構。

其中，最具代表性的就是人們口中常說的「八大官股銀行」，這些銀行不僅是金融市場的要角，更扮演著執行政策、穩定經濟的重要角色。

台灣的官股有哪些？八大官股是哪八大？

八大官股分別為：臺灣銀行、臺灣土地銀行、合作金庫銀行、第一銀行、華南銀行、彰化銀行、兆豐銀行，以及台灣中小企業銀行。

它們雖同屬官股銀行，但在結構上可進一步分為兩類：

首先是國營銀行，也就是由政府全額持有、未公開上市的銀行，包括臺灣銀行與臺灣土地銀行。這兩家機構主要由財政部或國營控股公司（如臺灣金控）掌握，屬於完全由國家控制的金融單位。

其次是泛公股銀行，雖然這些銀行股份已部分上市、由市場投資人持有，但政府仍透過大量持股與董事席次安排，維持對其決策方向的掌控。此類銀行包括合作金庫（透過合庫金控）、第一銀行（第一金控）、華南銀行（華南金控）、兆豐銀行（兆豐金控），以及直接上市的彰化銀行與台灣中小企業銀行。

四金二銀是什麼？

「四金二銀」是指八大官股行庫中已上市、可供一般投資人交易的六家金融機構。

這六家公司包括四家金融控股公司與兩家上市銀行：

  • 四金：兆豐金控（2886）、合庫金控（5880）、第一金控（2892）、華南金控（2880）
  • 二銀：彰化銀行（2801）、臺灣企銀（2834）

這些機構雖已部分民營化或公開上市，但政府仍透過大比例持股或董監事席次，維持對其經營的實質影響力。

由於具有官股背景、財務體質穩健、盈餘穩定、股利政策規律，「四金二銀」被視為投資風險較低、適合長期持有的標的，深受偏好穩定收益的存股族投資人喜愛。

官股銀行有什麼作用？官股銀行和國發基金之間的關係

官股銀行是政府護盤政策的執行工具與操作通道，當國安基金決定進場護盤時，實際的下單與交易操作，並非由國安基金自己執行，而是委託八大官股行庫旗下的證券經紀部門來完成。

這些券商因此成為政府資金進場護盤的重要管道。由於國安基金的實際操作資訊（如進場時點、買入標的、金額等）不會即時對外揭露，因此市場無法直接得知政府是否已經出手。

最近一期的國安基金介入發生在 2025 年 4 月，因美國川普政府宣布對多國課徵對等關稅，臺股於4月7日單日暴跌 2,065.87 點、跌幅達 9.7 %，創下史上最大單日跌點與跌幅。

行政院於 4 月 8 日宣布國安基金正式啟動安定市場任務，展現穩定金融市場決心。措施公布後市場信心回穩，臺股於4月11日反彈至19,528點。

資料來源：嗨投資

國安基金進場不以獲利為目標，而是透過買進具指數影響力與代表性的標的，來穩定市場。

所以進場操作標的集中在對大盤指數具關鍵影響的權值股與高股息ETF。

其中，台積電（2330）以近60萬張的大量買超居首，顯示穩定大盤為首要任務；其他如聯發科、鴻海、廣達等科技龍頭，也是主要加碼對象。

此外，ETF 如元大高股息（0056）、元大台灣50（0050）、國泰永續高股息、群益精選高息等，這類ETF流動性高、投資人基數大，具放大市場安定訊號的作用。

資料來源：嗨投資

八大行庫買賣超是什麼意思？

「八大行庫買賣超」指的是八家主要官股銀行旗下證券商在股票市場中的淨買賣金額，即「買進金額減去賣出金額」的結果。

當八大行庫出現明顯買超時，通常被市場解讀為政府看好後市，可能進行護盤行動或試圖提振市場信心。反之，若出現持續賣超，則可能反映政府對市場保守，或進行資金調節。

因此，這類買賣超行為常被視為政策風向球，例如在政府有意扶植特定產業時，相關個股可能獲得官股資金加碼。

不過，這項指標並非萬能。由於八大行庫也服務法人與散戶，其買賣行為不一定全代表政府意圖；此外，短期波動與政策干預也可能影響解讀。

因此，八大行庫買賣超可作為投資參考依據之一，但投資人仍應搭配基本面、技術面與總體經濟指標，綜合判斷市場趨勢，以降低判斷偏誤的風險。

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