什麼是黃金 ETF？完整解析投資黃金的懶人包
在全球經濟不確定性、地緣政治緊張局勢的環境下，黃金價格近期屢創歷史新高，於2025 年 4 月現貨金價一度超過每盎司 3,500 美元，2025 年 1 至 4 月已上漲超過 30% 。
在這樣的市場環境下，許多投資人開始關注並考慮投資黃金。然而直接買實體黃金不僅需要保管費用，也不容易交易。
這時候「黃金 ETF」就成為投資人理想的替代方案。那麼什麼是黃金 ETF？有哪些黃金 ETF？它適合長期投資嗎？本文將為你一一解析。
什麼是黃金 ETF？
黃金 ETF 是一種在證券交易所掛牌、可像股票一樣買賣的基金，其主要目的是追蹤黃金現貨價格或黃金相關指數的表現。
投資人購買黃金 ETF，等同於間接持有黃金，無需直接購買、存放或保管實體黃金，極大程度提升了投資黃金的便利性與流動性。
黃金ETF的底層資產通常有兩種：
- 實體黃金：基金直接持有黃金金條，淨值與國際金價高度連動。
- 黃金期貨：基金持有黃金期貨合約，追蹤黃金期貨指數，價格波動可能與現貨金價略有差異。
此外，市場上還有金礦公司 ETF（投資於金礦相關企業股票）、反向黃金 ETF（做空金價）、槓桿黃金 ETF（放大金價漲跌幅）等多元選擇，投資人可依自身風險屬性與投資目標挑選。
台灣有黃金的 ETF 嗎？
台灣目前有數檔黃金相關 ETF 掛牌上市，讓投資人能以新台幣參與黃金行情，操作上與買賣一般股票無異。
| ETF代號 | 名稱 | 追蹤標的 | 總費用率 | 特色 |
| 00635U | 元大S&P黃金ETF | S&P GSCI黃金超額回報指數 | 1.15% | 追蹤金價，操作簡單 |
| 00708L | 元大S&P黃金正2 | S&P GSCI黃金日報酬正向2倍ER指數 | 1.15% | 2倍槓桿，高波動 |
| 00674R | 元大S&P黃金反1 | S&P GSCI黃金日報酬反向1倍ER指數 | 1.15% | 反向操作，做空金價 |
資料來源：元大投信官網
國際上還有哪些黃金 ETF ？
如想投資更多元、流動性更大的黃金 ETF，也可以透過複委託或開立海外券商來進行海外 ETF 投資。以下是美股市場中幾檔知名黃金 ETF 的資訊。
| ETF代號 | 名稱 | 追蹤標的 | 總費用率 | 特色 |
| GLD | SPDR Gold Shares | 實體黃金 | 0.40% | 每一份 GLD 約等同於1/10盎司的黃金全球規模最大流動性高 |
| IAU | iShares Gold Trust | 實體黃金 | 0.25% | 貝萊德集團發行費用較 GLD 低 |
| GLDM | SPDR Gold MiniShares | 實體黃金 | 0.10% | 每份 GLDM 約等同於1/100盎司的黃金，適合小額投資者費用低 |
| GDX | VanEck Gold Miners | 金礦公司股票 | 0.51% | 投資金礦產業 |
資料來源：富途牛牛
黃金 ETF 有配息嗎？
黃金ETF大多數情況下沒有配息。原因在於黃金本身是「非生息資產」，不像股票有股息、債券有利息。黃金 ETF 的收益來源主要來自於黃金價格的上漲，而不是現金分紅。
以台灣最熱門的 00635U 為例，查閱其配息紀錄，幾乎沒有定期配息紀錄，收益完全來自於價格差價。國際知名的 GLD、IAU 等 ETF 同樣如此，投資人不應期待黃金 ETF 能像高股息 ETF 那樣產生穩定現金流。
極少數黃金ETF可能會因黃金租賃業務有額外收益，但這部分通常僅用於抵扣基金管理費，並不會以現金分紅形式發放給投資人。
黃金 ETF 適合長期持有嗎？
黃金 ETF 並不一定適合所有人長期持有，原因如下：
- 黃金沒有穩定配息：
長期持有的資產若不產生現金流，會讓整體報酬依賴於價格波動，這對於想要穩定領息的長期投資人可能不是理想選擇。 - 主要用途為避險與資產配置：
黃金最大的價值通常體現在市場劇烈波動時，例如當股票市場重挫、通膨攀升或地緣政治風險升高時，黃金的價格往往會上漲。因此建議將黃金 ETF 作為投資組合中的避險工具，比例約在 5%~10% 為佳，而不是當作主力資產長期持有。 - 長期來看報酬率可能不如股票：
過去數十年的數據顯示，股票的長期年化報酬率普遍優於黃金。除非未來發生大規模的經濟動盪，否則黃金作為主資產可能錯失更高的投資報酬。
如下圖可以看出美國科技股占大宗的 QQQ 和標普 500 成分股指數 ETF SPY 近十年來都明顯比黃金 ETF GLD 漲得多。
2015-2025 QQQ、SPY、GLD 價格走勢
另外若追求短線操作或高槓桿報酬，可考慮槓桿型、反向型黃金ETF，但須承擔更高風險，且槓桿型 ETF 也不建議長期持有。
結語
黃金 ETF 是一種便捷且低門檻的黃金投資方式，適合希望分散風險、對抗通膨或進行資產配置的投資人。
雖然它不會配息，也不是最佳的長期成長型資產，但在市場不確定性升高時能提供一定程度的穩定性。適當地將黃金 ETF 納入你的投資組合，有助於降低整體波動並提升資產的抗震能力。
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