幣安足球粉絲代幣指數(FOOTBALL)合約交易覆盤
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前言導論：
團隊認為足球粉絲代幣是今年第四季須留意的賽道，因為今年遇上四年一次的世足，這題材相對吸引人，且這賽道的市值相對較小，粉絲代幣市值約為幾千萬美金，本篇報告將向讀者傳達兩件事：
- 覆盤幣安在9/1上的FOOTBALL合約出現的送分題及套利機會
- ETF 每週權重調整時，有交易機會
Contents
覆盤FOOTBALL ETF型合約送分題
（1）開盤大幅溢價可以套利
幣安在9/1 11:00時上線FOOTBALL 永續合約，權重為10個足球粉絲代幣依市值加權，每周四調整權重一次，詳細規則如連結。
下圖為FOOTBALL剛上線時出現的溢價情形，何謂ETF 溢價可參考此連結，簡單來講ETF 都會對應到一個淨值（理論價值），當價格超過價值時就是正溢價（正價差），我們可以看到剛上線的5分鐘溢價來到25%以上。
既然是所謂的大幅溢價就出現套利機會，同時放空 FOOTBALL 合約+依照權重（如下圖）買入等值的現貨組成 ETF，也就是以 10,000 U 進行操作，5,000 U 要拿來放空合約，5,000 U 要依權重買入現貨，等溢價收斂時就能賺到價差，依上述例子，一小時內就可以賺到20 % 的價差，而且這送分題持續 3~4 分鐘，成交金額破百萬美金。
小結：以後在交易所若有要上ETF型商品，須先了解規則，等開盤時注意有無送分題。
（2）找尋交易機會的讀者，可關注下次熱門ETF 上線交易所時提升勝率
復盤本次幣安發公告時間為8/31 11:07，公告擬於9/1 11:00上ETF合約，公布後不久權重代幣皆開始大幅拉升，時間點如下圖：
小結：欲做熱點交易的讀者（並非前面提到的低風險套利），可關注下次熱門ETF 上線前，權重代幣有無明顯買盤，若有的話可嘗試順勢交易。
（3）權重調整時，被調升權重代幣有無異常走勢以及權重改變前後價差有無異常
（經筆者覆盤本週第一次調整，並無明顯事件型交易機會）
股票有所謂成分股調整，像是msci調整、ETF調整，即將被調升權重的標的，常有事件型交易機會。以本次的足球ETF來說，假設原先權重10%的標的，權重即將要調升至15%，套利者若想要維持權重就需補足5%的倉位，而這也導致該標的將有潛在買盤。下表為這次調整前後的權重，PORTO為權重調升最多者。
| 幣別 | 第一週權重 | 第二週權重 |
| SANTOS | 20.0% | 20.0% |
| PORTO | 17.2% | 19.2% |
| LAZIO | 20.0% | 20.0% |
| PSG | 10.2% | 9.8% |
| BAR | 9.4% | 9.0% |
| CITY | 8.5% | 8.1% |
| ACM | 5.0% | 4.6% |
| ATM | 3.7% | 3.4% |
| ASR | 3.5% | 3.4% |
| JUV | 2.7% | 2.5% |
下圖為PORTO 調整當日08:00~00:00幣價走勢（16:00為調整基準），在調整前幣價並無顯著走勢，市場未驗證筆者的操作想法。
下圖為調整前後溢價圖（垂直線為調整時間），可以看到調整當下並沒有出現激烈的換倉，以至於溢價並沒有顯著波動，也與筆者猜想的不同（筆者猜想會有人在權重調整日換倉導致波動加劇）。
小結：原先預期權重調整日有事件型交易機會（被調整權重標的有望上漲以及溢價大幅波動），以目前第一次調整來看，市場並沒有如筆者預期出現交易機會，但筆者將會持續追蹤並分析應如何修正，再行分享。
總結
綜上所述，本篇報告摘要如下：
（1）以後在交易所若有要上ETF型商品，須先了解規則，等開盤時注意有無大幅折溢價的送分題。
（2）欲做熱點交易的讀者（並非前面提到的低風險套利），可關注下次熱門ETF 上線前，權重代幣有無明顯買盤，若有的話可嘗試順勢交易。
（3）原先預期權重調整日有事件型交易機會（被調整權重標的有望上漲以及溢價大幅波動），以目前第一次調整來看，市場並沒有如筆者預期出現交易機會。
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