衍生性金融商品是什麼？怎麼用？風險高嗎？

內容

衍生性金融商品是什麼？

衍生性金融商品是指價格依附在某個標的資產上的金融商品，價格高低是取決於所依附標的資產的價值。

大多由傳統的金融市場（匯率、債券、股票等）、商品（銅、鐵、原油等大宗原物料等）、指數（台股加權指數、道瓊工業指數等）等，衍生出來的金融產品。

衍生性金融商品通常是以合約形式存在的，會載明合約的買方的權利和賣方的義務。

一般而言，買方會需要支付進入合約的價格給賣方，買方依合約所記載的內容取得權利，賣方收錢所以負有履行合約義務的責任。

當有某種資產在市場上交易量很大的時候，會比較容易有衍生性金融商品交易，也比較容易發展成可以在交易所買賣的衍生性金融商品，可以透過集中市場現金交割，提升交易方便性。

例如：台股期貨（大台）、個股期貨、台指選擇權等在台灣期貨交易所交易的期貨、選擇權等都屬於衍生性金融商品。

衍生性金融商品大致可以分 4 種：遠期契約（Forward Contract）、期貨（Futures）、選擇權（Option）、交換（Swap）。

種類	內容
遠期契約	買賣雙方協議在未來某一特定日，買方 (賣方) 可以特定價格買進 (賣出) 某資產的契約，以滿足雙方的需求。目前台灣的遠期契約有遠期利率契約及遠期外匯契約。
期貨	是一種標準化的財務契約，在未來的某一特定日，以約定的價格買進或賣出一定數量與品質的商品，而為了確保交易能夠安全執行，買賣雙方均要繳交保證金，這種契約便是所謂的期貨。
選擇權	當契約的買方付出權利金後，即享有權利在特定期間內向契約的賣方依履約價格買入或賣出一定數量的標的物，如為買進標的物的權利，稱為買權，如為賣出標的物的權利，稱為賣權。
交換	交換是一種以物易物的互利行為，運用在金融工具的操作上，乃是指兩個或兩個以上的經濟個體 (銀行或企業) 在相互約定的條件 (包括幣別、金額、期間、計息方式、利率及匯率) 下，將握有的資產或負債與對方交換的契約。

股票是基礎資產，通常我們會稱為現股或現貨，不是衍生性金融商品，但從個股可以發展出很多衍生性金融商品，例如股票期貨、股票選擇權。

股票期貨、股票選擇權的價格和個股的價格高度連動，也為投資人提供可以進行投機、避險或套利的工具。

以下以期貨為例，就投機、避險及套利的情境說明：

行為動機	使用方法
投機（賺價差）	預期股價大漲：買入（做多）期貨預期股價大跌：賣出（做空）期貨
避險	有股票做多部位，但擔心大盤風險，可以放空大盤期貨作為避險策略。
套利	觀察個股股價和期貨價格之間的關係，如果期貨價格高於現貨，可以買進現貨，放空合約，套利利潤為基差收斂

一般投資人要投資期貨、選擇權等衍生性金融商品其實不難，只要在期貨商開戶，就可以進行買賣。

有一些熱門的衍生性金融商品因為交易量眾多，因此在台灣期貨交易所有掛牌上市，可以透過期貨商的帳戶現金交割，像是群益期貨、元大期貨等等，只要有在期貨商開戶，就可以進行衍生性金融商品的投資。

台灣期貨交易所也有依照各項衍生性金融產品制定交易手續費率，投資人也可以向自己的期貨商詢問自己的交易成本。

不像投資直接投資標的資產（股票、匯率、利率等），衍生性金融商品通常有特定的存續期間，只在特定的期間有效，所以衍生性金融商品的價格變動風險不僅來自標的資產價格本身，也和離到期日的遠近等其他因素有關。

也因為影響衍生性金融商品價格的因素很多，投資人在投資前需要更審慎和量自身的風險承受能力和意願，再決定是否投資衍生性金融商品。

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