每股淨值是什麼？越高越好嗎？和每股盈餘有何不同？
本篇文章將深入解析每股淨值的計算方式、與每股盈餘的差異，以及每股淨值相對股價高低所代表的意義。
淨值是甚麼意思？
淨值是指一家公司的總資產 (如現金、土地、房地產、庫存等) 減去其負債後後的剩餘價值，也就是公司真正擁有的資產價值，同時也代表股東實際擁有的資產價值。
淨值是衡量公司財務狀況的一個指標。簡單來說淨值越高，公司財務狀況通常越穩健。
每股淨值每股盈餘差別
每股淨值（Book Value per Share, BVPS）的計算公式如下，表示每一股代表的公司淨資產價值，反映的是公司的帳面價值。
每股淨值 = (公司總資產 – 總負債)/已發行股數
假設某 A 公司的總資產有 500 億元，總負債有 200 億元，在外流通股數為 1 億股，則 A 公司的 BVPS = (500 – 200)/1 = 300 元。
每股盈餘（Earnings per Share, EPS）的計算公式如下，表示公司在特定期間（如一季或一年）每股股票能夠產生的盈餘，反映的是公司的獲利能力。
每股盈餘 = 稅後淨利/已發行股數
假設 A 公司於 2024 年的稅後淨利為 10 億元，在外流通股數為 1 億股，則 A 公司 2024年的 EPS = 10/1 = 10 元。
延伸閱讀：EPS 多少合理？用 EPS、本益比找出績優潛力股
簡單來說，每股淨值顯示的是公司當前的資產價值，而每股盈餘則顯示公司賺錢的能力。
如何查詢公司的每股淨值？
可以在 Goodinfo!台灣股市資訊網 中搜尋股票代號或名稱後，於財務比率表中看到各時期的每股淨值。下圖以台積電 (2330) 為例，其 2024年第四季的每股淨值為 165.4 元。
同樣在 Goodinfo!台灣股市資訊網 中也可以查詢到台股市場中的每股淨值排名。
每股淨值越高越好嗎？
一般來說每股淨值較高的公司代表財務穩健，擁有較多的資產作為保障。
但每股淨值並非越高越好，還需考慮其他因素，例如公司是否有效運用資產來創造收益、EPS 是否同步成長、產業特性。
例如還在成長的科技公司相較成熟的傳統產業可能有較低的每股淨值，但具有高成長潛力和更高的獲利能力等。
因此投資者應綜合考量財報數據，不能單純以每股淨值作為投資依據。
股價淨值比
了解完每股淨值後，接著延伸介紹股價淨值比 (Price-to-Book Ratio, PBR)，股價淨值比是衡量一家公司股票價格相對於其每股淨值的指標，計算公式如下：
股價淨值比 (PBR) = 股價/每股淨值 (BVPS)
假設某 A 公司的股價為 600 元，每股淨值為 300 元，則 A 公司的 PBR = 600/300 = 2。
股價小於每股淨值的意義 (PBR <1)
當每股淨值大於股價時，代表股市中的股價相對被低估，市場上的投資者可能還沒充分意識到該公司資產的價值。
但如果需要更進一步比較，還需要與同產業平均值或自身歷史數據進行分析。不同產業的 PBR 標準有所不同，例如科技股的 PBR 通常較高，而銀行股則相對較低。
這種情況有時會吸引價值型投資者，認為該股可能是低估的，具有投資潛力並選擇買進。
然而這也可能是市場對不看好公司的前景，導致股價低於帳面價值。
若投資人發現某公司每股淨值遠高於股價，應進一步分析其財報與未來成長性，確認是投資機會或是潛在風險。
股價大於每股淨值的意義 (PBR >1)
當每股淨值低於股價時，代表市場對該公司未來的盈利或成長潛力抱有較高的預期，導致股價高於帳面價值。
這種情況在科技公司、品牌公司較常見，因為市場願意為其未來的成長潛力支付溢價，所以蔡評估時也需考量產業因素，避免因為數據而過度預期一個公司的成長潛力。
總結
每股淨值 (BVPS) 是一個衡量公司財務穩健度的重要指標，但不應該單獨用來決定是否投資。投資人可以搭配每股盈餘 (EPS)、股價淨值比 (PBR)、本益比 (P/E Ratio) 等指標進行全面的分析，做出更明智的投資決策。
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