年化標準差是什麼？投資風險衡量教學

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年化標準差是什麼？

年化標準差是用來衡量 ETF 或其他投資工具「一年內報酬波動程度」的統計指標，代表投資報酬率偏離平均值的幅度有多大，也就是風險的大小。

年化標準差數字越高，代表這檔 ETF 一年內可能出現的漲跌幅度越大；反之則表示報酬較穩定。

舉例來說，如果一檔 ETF 的年化標準差是 15%，代表它一年內報酬率有可能落在 ±15% 的範圍內（假設符合常態分布的情況下），這可以幫助投資人評估自己是否能承受這樣的風險。

年化標準差公式？

ETF 標準差公式用來衡量該 ETF 報酬率的波動程度，數值越高代表波動越大、風險越高；若每期報酬與平均值接近，標準差就小，表示走勢穩定。

在解讀 ETF 標準差公式時，還需要進一步了解「觀察期間」與「年化」對結果的影響。計算標準差時所選的歷史期間長短，會直接影響到最終的數值。

若選用較短的期間，例如近 3 個月，雖能反映近期的市場波動，但可能會因短期事件產生誤導；反之，若採用較長期間（如 36 個月），則能提供更全面的歷史視角，但也可能淡化近期趨勢。

為了讓不同期間和不同資產的波動性具可比性，標準差經常會「年化」處理，投資者可以更有效地比較各種 ETF 在風險上的差異，進一步判斷該標的是否符合自身的風險承受能力與投資策略。

年化標準差多少合理？

ETF 標準差合理與否要類型來判斷，以台股市值型 ETF 而言，台股市場中前 20 大的市值型 ETF 標準差則在 10% 至 18%，0050 在 2024 年的年化標準差為 16.05%。

資料來源：money dj

不同類型的 ETF 年化標準差也會有所差異，債券型 ETF（00860B 群益1-5Y投資級債）年化標準差僅為 3.39%，一年內股價區間（最高價與最低價之價差）波動範圍約 5.26%，屬於相對穩定的資產。

股票型 ETF（00646 元大S&P500）的年化標準差則達到 10.60%，一年內最高與最低價差達 24.97%，反映其風險與波動明顯較高。

因此，投資人在挑選 ETF 時，應特別注意是否將該標的與「相同類型」的 ETF 進行比較。年化標準差的高低，只有在同類型標的之間比較，才具備參考意義。

例如股票型與債券型 ETF 因資產結構不同，本來就有不同的波動特性。若只看絕對數值而忽略類型差異，可能會誤判風險。

透過與同類 ETF 的標準差比較，投資人能更準確地評估標的波動性是否符合自身策略與風險承受度。

年化標準差越大越好嗎？

年化標準差並不是越大越好，而是需要根據投資人的策略與風險承受能力來評估。

年化標準差越高，代表該 ETF 的價格波動度越大，風險也相對提高。這表示雖然可能帶來較高的報酬潛力，但同時也伴隨著更大的下跌風險。

以 00646 ETF 為例，截至 2025 年 3 月資料顯示，00646 ETF 的年化標準差為 10.60%，而其一年內最高價與最低價的價差達到 24.97%。

若投資人在相對低點進場，確實有機會獲得可觀報酬；但若於高點買入，則可能面臨較大損失。因此，年化標準差應視為評估 ETF 風險與報酬變動程度的參考指標，而非單一的好壞判斷依據，投資人應根據自身的投資目標與風險承擔能力來選擇合適的 ETF。

總而言之，ETF的年化標準差是評估和比較ETF風險的一個重要工具。它提供了一個量化指標，用於衡量ETF回報的歷史波動性，並有助於投資者了解潛在的回報範圍和風險水平。

重要的是要認識到標準差的局限性，並將其與其他風險指標結合使用，以進行更全面的投資分析。

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