應收帳款週轉率是什麼？公式、範例與分析應用
「應收帳款週轉率」作為一個衡量公司資金流動性的重要指標，它不僅能揭示公司回收應收帳款的效率，還能幫助企業制定更為精確的信用政策和收款策略。
本文將深入探討它的計算公式、範例說明、以及如何將其運用於財務分析中等。
應收帳款週轉率是什麼？基本概念與英文解釋
應收帳款週轉率（Accounts Receivable Turnover Ratio，簡稱 A/R Turnover）是一項衡量企業在提供信貸和收回債務方面的有效性的指標，以及使用其資源的效率。
它主要用來觀察企業收回貨款的速度，也能檢視企業對客戶信用政策的管理成效。
如果週轉率高，代表款項收回得快，企業資金周轉效率佳；如果週轉率過低，就表示企業可能面臨收款壓力，導致回收狀況不佳。
資料來源：維基百科
應收帳款週轉率計算公式與範例說明
以下為應收帳款週轉率的計算公式：
應收帳款週轉率 ＝ 銷貨淨額 ÷ 平均應收帳款
舉例說明：
假設某A公司一年銷貨淨銷為 5,000 萬元，期初應收帳款為 800 萬，期末應收帳款為1,200 萬。平均應收帳款 = （800 萬 + 1,200 萬） ÷ 2 = 1,000 萬。
- 銷貨淨銷 = 銷售總額 − 銷退與折讓
- 平均應收帳款 = （期初應收帳款 + 期末應收帳款） ÷ 2
實際計算：
應收帳款週轉率 = 5,000 萬 ÷ 1,000 萬 = 5 次
這代表公司一年收回應收帳款的速度約為 5 次。
資料來源：MoneyDJ
應收帳款週轉天數公式與週轉率的關聯
除了應收帳款週轉率外，另一個常見指標是「應收帳款週轉天數」（Days Sales Outstanding, DSO），它能將週轉率轉換為實際天數，更直觀地反映收款速度。
以下為應收帳款週轉天數的計算公式：
應收帳款週轉天數 = 365天 ÷ 應收帳款週轉率
像是前面舉的例子，假設應收帳款週轉率為 5次：
實際計算：
應收帳款週轉天數 = 365 ÷ 5 ≈ 73 天
意味著該公司平均需要 73 天才能收回一次銷售款項。
資料來源：MBA智庫
應收帳款週轉率多少算好？行業平均參考值
應收帳款週轉率是否越高越好，要視產業性質而定。以下表格整理了常見產業的應收帳款週轉率參考值：
| 產業類別 | 平均週轉率（次/年） | 原因 |
| 製造業 | 約6~8次/年 | 製造公司通常會提供信貸以維持良好的客戶關係，這可能會減緩收款速度。PwC Global的調查顯示，製造業的周轉率平均約為 6 至 8 次 ，會受供應鏈效率和客戶信貸政策等因素的影響。 |
| 建築工程 | 約7~9次/年 | 建築業通常專案規模較大，付款期限較長，因此週轉率可能略低。根據德勤 2022 年建築業報告 ，建築公司的平均週轉率在 7 到 9 之間，反映了專案規模和客戶付款行為。 |
| 醫療相關 | 約5~7次/年 | 醫療保健產業在保險理賠和病患帳單方面面臨獨特的挑戰，醫療保健財務管理協會報告稱，由於醫療保健機構需要應對複雜的帳單週期和報銷流程，平均週轉率在 5 到 7 之間。 |
資料來源：MAXIO
應收帳款週轉率越高越好嗎？常見誤解解析
許多人以為應收帳款週轉率越高就一定代表公司財務狀況更佳，但實際上有幾個常見誤解：
- 過高的週轉率可能代表銷售政策過於嚴苛
如果公司只願意提供極短的付款期限，可能會影響客戶關係，甚至導致銷售下降。
- 週轉率上升可能來自壞帳減少，但不代表銷售成長
例如公司針對壞帳提列金額大幅減少，會使應收帳款下降，看似週轉率提高，但營收卻沒有改善。
- 產業特性不同，不能單純比較
一家零售業公司週轉率高達12次/年，與醫療相關產業的週轉率最低為3次/年相比，不能直接說前者經營更優秀，因為產業本身收款條件差異極大。
應收帳款週轉率的應用與財務分析重點
在實務財務分析中，應收帳款週轉率能從以下角度解讀：
- 現金流狀況：週轉率偏低，可能意味著現金流緊縮，需要額外融資。
- 客戶信用風險：長期週轉率下降，可能表示客戶付款意願或能力減弱。
- 銷售政策合理性：若週轉率過高，企業可能過於保守，可能限制擴張。
- 營運資金需求：週轉天數越長，企業需要投入更多營運資金支撐。
總結
應收帳款週轉率是企業財務分析中不可或缺的指標之一，它能揭示企業的收款效率、資金流管理以及信用政策。
投資人應將應收帳款週轉率視為一個「趨勢觀察」工具；對經營者而言，適度平衡週轉效率與銷售成長才是健康經營的關鍵。
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