比特幣什麼時候反彈？加密貨幣下一波牛市這樣找
幾乎每一輪加密貨幣大牛市都是由比特幣減半，四年一週期這個論述帶動的，
大部分人都延續了同個觀點，認為下一輪牛市也會維持四年一個週期。
但也有人認為，從數據面來看，比特幣的減半似乎不像以前這麼有影響力，下一輪的牛市不會是由比特幣減半帶動，也不會維持四年的週期。
那麼，我們該怎麼看待這件事？
什麼是比特幣減半？
首先，簡介一下，BTC減半是什麼？
當初比特幣在設計時，為了抑制比特幣的價格通貨膨脹，中本聰創造了每4年，能獲得的挖礦獎勵就下降50%的機制。
舉例來說，就像是你找到了一個金礦，一開始在挖可能一天可以產出500公克的黃金，但越挖到後來，整個礦已經快被你挖完了，一天就只能挖到5克的黃金。
挖礦獎勵減半的概念就類似這樣，每四年，
比特幣的礦工能用礦機挖到的比特幣就會少一半，
舉個比較好懂的數字來說，2019年前可能是1顆，2020減半後則是0.5顆。
所以過去主流的市場論述是這樣的：
BTC減半=供給下降，需求不變或變高，則價格上漲。
比特幣減半的論述還能成真嗎？
筆者認為很難，原因有幾點：
比特幣減半能成為上漲原因，不是因為供需改變，更多的是炒作
因為減半是可預測的，
照理來說，一個可預測的利多消息，波動不應該這麼大，因為市場會提前調整，然而：
第一次減半，價格從12.31美元噴到最高點1045.11美元，
第二次減半，從650.96美元上漲至最高點19140.8美元，
第三次減半，從6944.3美元飆漲至最高69149.09美元。
因此我們可以推測，減半推動價格上漲，
不是因為供需改變，
而是作為被炒作的題材才推動價格上漲。
比特幣不是數位黃金？
都是BTC在主宰市場，
因為過去市場主流論述是：
BTC就是數位黃金。
雖然大家都在說BTC就是數位黃金，但市場真的有把BTC當成黃金來看嗎？
BTC是不是跟黃金一樣，
具有避險資產的屬性，
在市場避險情緒升溫時，就會有資金湧入抬升價格？
我們用下圖，來比較黃金期貨指數與BTC的相關性，兩者價格其實沒有太大的一致性，
會一下子正相關，一下子負相關。
照理來說，如果BTC身為數位黃金，
具有避險資產的屬性，都會在發生風險時，
有市場資金湧入，
就不應該與黃金的相關性，一下正，一下負，
代表對市場共識來說，BTC跟黃金根本不一樣，
對BTC價格真正有影響的，
不是像黃金一樣，作為避險用的資產屬性，而是作為風險性資產。
另外，黃金之所以是避險屬性，
除了稀缺性外，就是他價格波動較低，
較可達到實質避險效果，
但BTC波動個50%已是家常便飯，
筆者認為僅能當對沖實體資產的標的，
無法作為數位黃金。
從數據來看到比特幣的市占率越來越小，影響力不再
這邊大家可以去查一個數據：BTC.D
意思就是比特幣的市值，
除以整個加密貨幣市場的市值。
用BTC.D看，過往比特幣佔整個加密貨幣市值的90%，而現在占比越來越小，
僅剩下40%左右，
代表比特幣所占的市值越來越低，減半對市場的影響力越來越小。
更多小市值、更誘人的題材
你可以想想看，市場一樣是要炒作，讓價格上漲100%，
是價格1美元的代幣被炒作到2美元容易，
還是2萬美元的代幣上漲到4萬美元容易。
筆者認為，過去比特幣減半這個論述有效，
是因為相較現在的市場，
當時可以炒作的東西更少，過往比特幣市占率接近90%。
而現在的市場不同了，有了更多想像空間較大的論述，像是DEFI、NFT、Gamefi、新的公鏈項目等等。
以價格走勢來看，519 之後大跌的反彈，相較比特幣應用更多的ETH 反彈的力道和拉升時間，
幾乎都是比 BTC 來的快以及猛，今年 7 月這波反彈來看，
ETH 低點翻了超過一倍，BTC 僅漲了 40%。
因此可以推論，市場不用等到 BTC 四年減半就有題材可以操作。
總結
回答一下開頭請讀者思考的問題，2024年的牛市還會如其而至嗎？
我們還能期待幣圈是四年牛熊一循環嗎？
筆者認為比特幣減半仍是一個催化劑，但效果將弱化不少：
1.會說是四年一循環，是因為以前BTC的市占率較高，只要減半論述發生，
就會影響BTC的價格，帶動整個加密貨幣市場的漲幅。
隨著BTC在市場的市占率逐漸下降，減半的影響也會逐漸衰退。
2.BTC的市值逐漸上升，即使減半會帶動BTC本身的幣價上漲，
也會因為市值太高，上漲幅度有限，不像小幣，一漲就能漲上天。
3.市場是注意力的戰爭，過往大家會把注意力放在 BTC，
所以相關議題對市場的驅動力強，
但現在有更多市值更小，更吸引人的論述，
不需要等到四年一次的減半，也能讓炒作者有更好的題材去操作。
若單純被2024 年比特幣減半定錨，可能會錯過許多投資機會！
建議讀者需花時間留意幣園生態建立，
關注其他催化劑論述，
例如加密貨幣被納入合法監管，Web 2.0 資金進駐等等，更容易找到好的投資機會。
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