《加密貨幣千萬交易員的呢喃》PODCAST EP. 141. 以太坊上海升級倒數 4天！升級前你該注意的 3 大質押協議
本集 PODCAST 核心
4 月 13 日 (四) 上午終於要迎來以太坊的上海升級，升級過後以太坊將可以自由解除質押，是繼合併升級後最大的一次升級。伴隨這次升級，不少質押賽道的服務爭相推出，想瓜分這個潛在的千億美元級別市場，身為年度重大的升級，近期市場關注度大概率又會拉回到以太幣和 LSD 賽道，以下我們將盤點以太坊前三大質押服務，和近期的催化劑。
PODCAST 重點 1 : 重回市場關注的 LSD 賽道
從鎖倉量來看，LSD 已經躍居 Defi 第二大的產業，共有 171 億美元，距離第一大的去中心化交易所類別只剩下不到 20 億美元的差距，依照目前以太幣的市值共 2,300 億美元來看，20 億美元的差距不到 1%而已，按照成長的態勢來看，LSD 很有可能在未來攀上第一大產業。
PODCAST 重點 2 : 迎來重大升級的 Rocketpool 協議
這邊要說明一下，在原始以太坊的設計中，礦工要持有 32 顆以太幣才能開始質押，也因為比較高的門檻，一般散戶很難參與，所以通常會交給 LSD 協議幫忙質押，然後付出大約質押獎勵中 10 %的獲利給礦工當報酬。
Rocketpool 為目前第二大的以太坊質押協議，相較於 LDO 推出的時間較晚，幣安也到今年 1月才上幣，短期來講 Rocketpool 除了上海升級的催化劑，4 月 18 日還將迎來一次重大升級，在這次升級中會調降以太坊礦工的進入門檻，在這次升級中會把該協議的挖礦門檻 16 顆的門檻降低到 8 顆，進入門檻降低外，也變相擴充能進來質押的以太幣數量，讓更多礦工和以太幣進入 Rocketpool 的生態。
另外，今年 2 月 Rocket Pool 獲得 COINBASE 的投資，具體金額沒有披露，但可以預期未來 COINBASE 如果想要開脫這個監管疑慮，最好的做法就是把用戶往去中心化的方向導流，這點也跟 COINBASE 發展公鏈的 Roadmap 相符。
PODCAST 重點 3 : 穩坐龍頭寶座的 Lido 協議
以最大的 Lido 來說，跟其他 LSD 協議基本上不在同個量級，目前 Lido 質押量約 625 萬顆以太幣，幾乎是第二名 Rocket Pool 的 10 倍之多。
Lido 的優勢
- 在各大 LSD 協議之中，Lido 的先行者優勢特別明顯，比 Rocketpool 早 11 個月上線，使他在早期就累積了不少以太幣。
- 在生態整合的面相上，Lido 可以說是毫無敵手，他的質押版以太幣 stETH 跟各大協議都有很好的整合。這其實不難理解，因為做借貸的最講求抵押品的穩定性，如果拿到有問題的抵押品，就有可能白白吃了一堆壞帳，這時候做最久的 Lido 自然就成為首選，也是其他協議短時間內難以跨越的門檻。stETH 也是目前流動性最好的質押版以太幣，意思是要退出質押時，可以直接把 stETH 賣回以太幣，而無需等候解質押的時間。目前 stETH 和以太幣的兌換池資金量達 18 億美元，接近 FRAX 的資金池 13 倍之多。
整體來說，LDO 短期內雖然沒有爆發性的催化劑，但持有 LDO 就類似於獲得 LSD 賽道的Beta，最大家也最穩定，可以穩穩吃到這個賽道的增量紅利。
PODCAST 重點 4 : FRAX – 穩定幣團隊進軍 LSD 賽道
FRAX 一開始是做穩定幣起家的，規模大約落在第六大穩定幣。因此，FRAX 也搭建了一個借貸平台，讓質押後的以太幣可以直接在自家借錢出來用，達成一站式服務。
另外，在搶攻市場的時候撒補貼都是大家慣用的手法，FRAX 也依靠過去的累積的資產，補貼質押服務，讓以太幣質押硬是給出比別家高的利率，目前高出 Lido 1.3% 左右。
越多人來瓜分一定會導致獎勵越低，但越多人來採用也會導致 FRAX 的收入和幣價雙雙上升，又有更多本錢可以補貼，可以觀察的長期敘述是接下來能否持續踩起正向飛輪。
短期來說，FRAX 的催化劑則會落在另一個老牌協議 YFI 身上。YFI 在 2 月也宣布要進軍質押賽道，雖然目前還沒有明確的規劃，但根據社群的推測，YFI 有可能會拿 FRAX 的質押版以太幣來當基底設計，再疊加獎勵吸引大家來使用，對 FRAX 來說也是雙贏。
如果你想收聽本集完整敘述，歡迎收聽 PODCAST :
