《加密貨幣千萬交易員的呢喃》Podcast EP. 134 以太坊上海升級的漲勢到盡頭了嗎？如何超前部署Q2題材？
本集 PODCAST 核心
以太幣的上海升級從年初開始炒作，至今不少質押賽道的小幣都實現了 2 – 3 倍的漲幅。今天我們要來聊聊上海升級的漲勢還能持續到哪？質押賽道有哪 2 個崛起的項目值得關注，以及超前部署 Q2 的市場題材。
PODCAST 重點 1 : 上海升級會不會帶崩以太幣呢？
以太幣上海升級即將在 3 月中下旬邁入最後一個測試網階段，目前預期正式升級會在 4 月進行。
其中最受矚目的改動是開放質押的以太幣提款，釋放流動性。從定期存款變成活期存款，對於想長期押注的人來說變得更有吸引力。但解放以太幣當然也出現不少拋售的疑慮。
這個問題我們在 PODCAST EP.110 有和大家探討過，主觀判斷解質押影響的層面不至於要崩盤。
今年二月幣安也出了一份上海升級研究報告，在報告中，幣安給出的結論也是影響不大，第一個原因，有六成的以太幣都是透過 Lido 這些服務進行流動性質押，要賣早就可以賣掉，沒道理要等升級後再拋售。第二個原因，目前質押的以太幣中，只有三成的以太幣是獲利狀態，其他都是損平邊緣或虧錢狀態，判定這些套牢者出售的經濟誘因不大。
當提領功能開放後，在其他條件不變下，由於可不可以取回的不確定性降低，理論上會有更多人願意鎖倉。且與其他區塊鏈相比，以太坊的質押業務還有很大的成長空間（以太坊 15% v.s. BSC 97% v.s. AVAX 64%），所以在近幾個月，又冒出了很多新人要來瓜分這塊大餅，我們下面就來聊聊 LSD ( 流動性質押 ) 這個業務最近有什麼新銳。
PODCAST 重點 1 : LSD 板塊值得注意的重點
除了先前提到的 Lido，LSD 板塊近期也有一些表現亮眼的幣種值得注意。
- Frax：原本是做穩定幣起家（第六大），但去年底開始切入做 LSD。從近一個月的資金變化來看，Frax 是前十大 LSD 裡唯一成長雙位數的協議，其餘協議變化不大。Frax 透過補貼和機制設計創造出更高的收益，目前質押在 Frax 可以獲得 6.5% 的 APR，硬是比 Lido 還多出 2%。詳細質押機制，有興趣的朋友可以收聽本集 PODCAST 中的說明。
- YFI：YFI 也是一個老牌協議，原本是做收益聚合器，做自動複投這類的服務。然而隨著熊市，以及競爭對手不斷出現，YFI 的護城河已經漸漸護不住城了，資金量體也從 60 億美元縮水到 4 億美元。面對轉型的需求，YFI 這次帶著 LSD 解決方案出現，試圖要瓜分這塊市場大餅，YFI 傾向於組一個 ETF，買一籃子的 LSD 代幣，再透過機制設計去達到更高的收益率。
當然，以太坊目前的質押比率只有 15 %，現在說誰會稱霸都還太早，但這個市場規模絕對是 2023 年的兵家必爭之地。
PODCAST 重點 2 : 刻舟求劍大盤
2022 年 9 月的以太坊合併升級前也有一波炒作熱潮，但以太幣實際的高峰在 8 月的 2,000 點，接著就一路走空。雖然在升級前還是有一波拉升，但 9/15 升級後仍然是下跌的。
另一方面，從穩定幣的市值來看。近期穩定幣市值呈現盤整狀態，但大致在緩慢淨流出，從今年1月1日起算，穩定幣呈現淨流出 30 億美元（現在總市值 1,350 億美元）。
雖然流出比例並不算很多，但沒大量的淨流入對幣圈也不是件好事，現有的拉升可能是場內的資金在互割，且監管重拳下資金要回流又更加困難。也就是說，如果 4 月份會進行上海升級，現在可能要注意會不會來一次市場修正了。
PODCAST 重點 3 :下一個可以關注的敘事
如果Q1的市場主軸是上海升級、LSD，那 Q2 的市場主軸又會落在何處？
大概率會是以太坊 Layer 2 賽道，原因包含兩個，
第一：Q2 有不少 L2 都即將上線，詳細可以聽 《加密貨幣千萬交易員的呢喃》Podcast EP.126 以太坊下一個炒作題材？連V神都投資的公鏈即將上線？
第二：以太坊的坎昆升級，升級後將大幅降低 Layer2 的費用（據稱可以降低 10-100 倍），達到較易於使用的水平。
本集大綱
00:00 – 11:47 幣安報告看好 LSD
11:48 – 25:40 LSD 賽道 2 大重點幣種一次掌握
25:41 – 30:00 312 崩盤重演，事前如何預防？
30:01 – END 大盤下修準備撿黃金？超前部署 Q2 炒作題材
如果想聽完整敘事，歡迎收聽本集 PODCAST :
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